29號上市的兩隻新股

今天看免費英文報，每逢週一都會介紹新股或正進行IPO 的企業資料，今期正介紹高瓴都有入股兩隻IPO, 9997 及6078,兩隻集資額分別為，31.3 及22.2 亿，發行股數分別為2.25 及1.2 亿股。
單看發行股數， 6078相對較小貨。
海吉亞在內地私營腫瘤以營收排名計全國第二，公司現正在內地經營十間腫瘤專科醫院，其上市前股東包括紐約私募基金Warburg Linus, 及其附屬Fountain Grass, 其附屬已於2015年投資海吉亞，博裕資本，原來此基金都猛料，江澤民個孫創立，中信資本及藥明康德都為上市前股東。

招股書披露疫情對公司影響輕微，因為湖北省中的兩間治療中心收入佔比為1.2 %, 集團主要收入為營運腫瘤科醫院並佔收入貢獻八成七，其餘收入為放射治療中心。在其十多間營運醫院中主要收入來自四間醫院：單縣海吉亞醫院（26.1%）蘇州滄浪醫院（21.2%）龍岩市博愛醫院（15.2%）重慶海吉亞醫院（15.7%）。
三大業務毛利率為醫院業務（25.3%），第三方放療業務（64.6%），醫院托管業務（69.0%）。從業務分部板塊，最大貢獻業務卻是毛利較低板塊，相信未來增長空間為減低毛利較低的營運醫院業務及放療業務。另一大隐憂是公司住院收費大部份為醫保所支付,若醫保延誤付款會做成嚴重影響。集資總額六成約11 亿用來升級部份自營及設立新醫院。另外五亿元收購新醫院。

9997 康基醫療
超額332 倍及凍資超過1000 亿元的資金，基石投資者包括：Fidelity, black rock, Hillhouse Capital,  OrbiMed capital, Lake Bleu Capital 及Oaktree capital。
集團主要生產微創外科手術器械及配件，在国內排名第一，但市場份額為2.7%，2019年全國市場規模約185 亿，三年營銷複合增長率為45.2%，国內經銷由2017年的2.13亿增到2019年的4.5亿。現在国內的微創手術用具仍以進口为主，集團希望提高一次性使用產品的市場份额，這些產品主要用於婦產、泌尿外科、外科及胸外科几大領域。集團銷售以一次性套管佔總額佔比最高為（49.9%），第二大收入來源為高份子結紮夾（28.1%）一次性產品佔總收入為86.2%,毛利率方面，一次性產品為87.2%，重複性產品毛利為64.5%。
看到這裡便知為何9997的IPO 為何那麼火？
基本上疫情明顯影響手術的進行，集團已提到手術延期直接影響集團銷售。集團2020年頭四個月毛利比較去年同期下降18.2%，集團預計微創手術有機會於7月份恢復到往年同期水平。同時海外銷售佔集團總收入低過一成，疫情也會帶來負面影響。
投資此股未來思路最主要是希望微創手術滲透率提高，同時集團產品的市場份额能同時受惠需求上升，但大家也要注意趨勢是希望手術中傷口或創傷能越細越好，當下微創手術優勢是傷口細及康復快，但一些病程較複雜的病人未必適合進行微創手術，必須改回傳統手術。
另外集團生產設施現在使用率已達100%,