言之尚早

今週恒指上升1.8%，美股結束五連升首週出現回調。本星期本地股市相信大家感受到星期四及五像有點回暖跡象，感覺上跟氣温有點相似，星期初較寒後到週中輕微回暖。題外話盧大師提及踏入農曆十月，火氣完全熄滅，進入寒冬，一般股市需要火氣先會有鑊氣，若跟循此一邏輯，股市未來應該會更差！但鑑於下年壬寅虎年逼進，某程度上火氣也會潛藏中慢慢發揮影響力，所以也不會完全死火，睇咗唔知金水講乜，正常也。

回說今週賽過，今週明顯反彈板塊集中在過去几季急跌板塊，包括：內房、物管、教育股及部分生物科技，軟件及科網股。另外航空及旅遊板塊也有升幅。

內房股傳聞中央可能放寬三條紅線，駛到有財政狀況較穩健的內房公司接收陷入財困或臨違約風險公司項目，所以一些較稳健的公司如1109 688也有不錯升幅，兩者的息率也不差，若期望未來這些國有背景公司會受中央加持後做大做強，則後續會有更長遠發展。整個房地產生態將會有有機會發生鉅變。有可能高毛利率項目或發展的時代已終結，取而代之的是中央透過加大對國企去間接管控樓市，因為這些房地產開發商較易掌控，用來調控樓市（限制）樓價過熱較易。

另一現象是物管公司也會受關連公司未來交付合約面積減慢而收入可能受影響，特別那些樓宇買賣，賣場管理等交付前期收入佔比高者也會有收入下跌影響。相對較稳健的公司如外拓能力較高、商業項目佔比較大及較高管理費者影響相對可能更低。

今週物管反彈中有一趣怪現象，就是國企背景及較大型的物管較受追棒，比較吸睛是龍頭物管如碧服也有不错升幅，雅生活、中海物業及永升也表現不錯。反而翻買隻世服就表現麻麻！

未來整個板塊很難像以往全板皆升，相信要在大環境改變下，揀選後台（母公司）及外拓能力强的公司去投資。

教育板塊無論在線、职教及K12等都升到傻咗，坊間有說法話炒Metaverse, 炒起上來乜都有人講，基本上炒宇宙概念都唔見隻華夏升？

科網方面700的增長放慢，但二三線科網在月初調整後都有几次樣反彈，細分行業都几分散：明源雲、祖龍娛樂、創夢天地几隻都升得几劲，特別隻創夢天地在近週都企得几稳，又有人話宇宙喎……。

生物科技或醫藥板塊像有些微反彈，昔日隻舊愛雲顶啟動回購計劃後似乎都几有支特，仲有几隻不同B仔股都有類似動作後都有喘定走勢，不妨考慮尋寶。另外有隻東陽光業巳連升兩週，市況不稳都能交出這種走勢想必有可取之處。

今週金水倉繼續換股動作，沽出1772, 1083, 916,956。

買入 873,3132，1639,1357 及9982，加倉1830,以上動作暫時未有甜頭。

組合回報：負23.46

金水倉更新

繼上次披露組合持股後，金水個倉又大執過，作為失败的投資blogger ，轉變打發並沒有帶來回報的改善，反而逼近金水休息洗倉警界線越來越近！

今年投資除第一季外，基本上都是捱打及陰乾狀態。一贯較順手易炒的板塊如物管都被洗倉式下跌，所有以前被睇好向因素被掃之一空。

大部分股都是跟車為主或跟風炒，像億和、完美醫療及醫思醫療。

億和做櫈都可以炒供應商概念，技術含量據聞冇隻558咁高，所以能否繼續炒高都是得個估字。睇位落車。

兩隻通關股各有賣點，完美月底會出業績，上次績後急插，不知道在消費券的幫助下能否改善業績，現價若再向下深少少可能就散水走人。醫思基本上業務跟完美不同，私營最大醫療集團，寵物醫療概念，加朗豪管理層過檔，鄭三代配股價跟現價差不多。感覺上鄭生是食腦加多計，瓣數又多，希望没有押錯注。

電動車仲買咗隻1772，舊年輸過錢，港般真正tesla概念不多，此是其中之一，不過同BYD 比無咁激情，所以沒有升得咁快。神針提及1772應歸類為礦務加工業類，到係邊打邊走，現在都很難講話部署中線。

資源股剩低隻1258，又係抄，不過睇怕都應該被我斬緊，銅價最近頂位後回落，公佈第三季業績後股東用了行動去投票，雖然綠電新能源車都需要用銅，但若作中長線部署工係另一樣。

碳中和及新能源概念股今週先後買入3800、916、956及1083，暫時都冇甜頭。還有柏能集團及現代牙科。現代牙科直情要五體投地，星期中爆一爆上6蚊，以為企稳轉勢，可惜又係假嘅，又要睇位走？整個內地醫療板塊死晒鬼，冇邊隻有勢。

近排想要股海揾食，不能太貪，資金缺少及基調差的環境下，嚴守止蝕位非常重要，輸得甘最要是唔止蝕及不斷向下溝，今年大幅跑輸大市是因為犯了投資大忌！

組合持股

3600 現代牙科

1263 柏能集團

1258 中國有色

1830 完美醫療

1083 港華燃氣

2138 醫思健康

3800 保利協鑫

916  龍源電力

1772 贛鋒鋰業

956 新天綠色

838 億和控股

金水倉回報年初至今 -24%

恒指回報年初至今 -8.7%

無睇錯

揾食艱難

指數下跌幅度不厲害，但個股暴升暴跌情況非常嚴重。昔日金水至愛之一物管被洗到……，相關內房或者整板塊都連鎖下跌，今天內房普跌5個巴仙或以上，下跌幅度較嚴重的有奧園系及世茂系，佳兆業系真頭停埋赛，新聞傳佳兆業及花樣年被深圳機關約談債務違約，所以基本整板都係風聲鶴唳！

撈底的戰友都要考慮風險承擔能力，是否值搏就見仁見智，若資金問題能順利解決（短期內基本不可行），因為每年初或第一季都是內房債續的高峰期，相信能鬆綁的時間可能要去到明年第二季或更後。

另一災情嚴重板塊是資源股，有色金屬公司如鋁跌到破晒位，鋼鐵股同樣表現麻麻。

前排升幅較勁的火電及綠電股都有明顯跌幅。

今週升幅集中在几隻751創維、1558東陽光業、690六福、1057浙江世寶急升兩成七，1299友邦升9%，另一强股1347华虹半导體升一成七，2331李寧升8%,2727上海電汽升8%，3800復牌全週埋單比停牌前升四成六。3898中車時代升兩成四。9990祖龍升11%。

覆巢之下

美股不斷創新高，資金像走晒去炒美股咁，巳經有很多人講無數次港股很難揾食，耐何遲遲不能跳出去，繼續留守港股就要付出時間值的代價。今週整體很多板塊都做得麻麻，個別股份喪升喪跌，畢竟選中熱炒股不錯，奈何有几多人能像大神般高追股？

另一今年深切體會是銷定利潤，有食唔食……。

很多股票逢高位就會有很多獲利盤，最大感觸是隻希瑪，星期一衝上九蚊後無以為繼，11蚊嘅牙科上個月都曾掂過高位，現在得翻6個几。太多例子寫唔到。

資源、內房、物管及部分科網股捱沽，內房資金自恒大爆鑊後相繼有當代及佳仔要賣仔，暫時佳仔個六成几股權造價十几億，好似未有買家，但已上市的物管又有水得几家有能力去收購，包括6098 3319 1995 873等，後兩者剛配完股。

未知還有几多家爆雷，我自己稍稍擔心建業系，不過正如市場兄提及，整個物管及內房邏輯變了，雖然現時跌到近年估值低位，但相信揀中財務狀況及經營模式靠得住真考眼光！

另一砌落板塊是資源股，有色金屬如銅及鋁價從高位調整不少，所以股價也跟價碌落嚟。煤價也被監管，所以資源板塊是調整定轉勢真係唔識睇，都係炒神針功課，不過巳現在調整狀況，就算唔減倉都要睇清楚。

今週小有板塊做好，乳業相關公司有不同收購及項目，伊利收購1717,莊園牧場都做好，其他內需板塊相對較弱。

綠電概念有部分做好，火電股收惠煤價受控而部分有升幅，另一喪炒板塊是家電股, 1070 及751都有唔錯升幅，特別係751，早論業績前都有同神針提過有光伏概念，估佢唔到市場咁瘋狂炒爆佢，暫時睇光伏佔比不太高，市場期望收入會逐漸增加。

另一隻可能被市場忽略的綠電概念股是338，有興趣的戰友不妨研究吓。

轉勢？

今週恒指反彈三個巴仙，但部分早前超跌或進入調整的股份有很強劲的反弹，反彈板塊有內房、物管、內需（體育用品）、火煱股、三四線科網、航運股。

內房股雖然恒大繼續有機會違約，但中央像放風希望穩定樓市，使今週迎來強勁反彈，普遍有一成甚至更劲升幅，1918劲升兩成几，合景都升一成八，在眾多內房中升幅都接近一成，暫時睇九月份似乎巳試到底位，1813隻高低強很厲害，金水之前貼的1918爆得咁劲，神針話齋低位只能事後先知，若有信心應先下注，運氣不在自己個邊。1030新城也升一成六。

另外物管也有不錯反彈，最劲個隻你估唔到！9909寶龍地產，抽升兩成三。

內需板塊消費股如體育用品反彈超過一成，轉勢定死貓，又係事後先知，但其他消費如颐海巳連升兩週或踏入第四季明顯做好，高鑫零售也有明顯反彈，彈近一成三！波司登連弹兩週兼創新高，第四季可能要買小小消費壓吓倉。1999敏華都升8%,家電股921及1070都有升幅，除咗隻JS 環球。

航運也有明顯反彈，2342升一成一，1919升一成四，1308海豐升9%。

科網以241彈得勁過健康，2013升8%,1860汇量科技升9%，1478丘鈦科技一成。909明源雲升一成一，354中國軟件國際升9%。799升8%,1119創夢天地1119上週抽一成二後今週再爆兩成。

教育股宇華教育及新東方在線1797兩週連續兩週升一成，上季隻1797砌低咗五成五，1773天立反彈9%。

汽車板塊比亞迪、吉利及重汽都有接近一成升幅，今週有個別股份也有不錯表現，聯塑都升一成左右，819天能，189東岳都反彈9%。

開季暫時兩週，有趨勢上季調整較深的公司有不錯反彈如內需股，暫時未開的板塊有中药及生物科技，市好時生物科技常被熱炒，現時未有資金垂青，未知還有沒有機會在第四季炒一轉，另三四線或市值五十億以下的物管在這波反彈未算跟得貼，是否值得配置還看閣下資金鬆動如否。

雜談

近排被熱烈討論之一是內地生產及消費物價指數差距越拉越遠(剪刀差），航運瓶頸，限電，生產成本上升，內房財困，美國收水，加息，通通利淡的消息盡出，正可反映在本地股市一淡死水的寫照。

今週聽水哥在葳言大意的節目分享，略有啟發，整體上沒有太大利淡因素在第四季會出現，但消費板塊及製造業所承受的壓力，及消費意欲下降都很難令今季有很強劲的反彈。

高賣低買，大家都知道的贏錢金科玉律之一，但現在對某些股票巳從今年調整兩至三成大把，若認為下跌或有值摶空間是否可以考慮開始累積？這也很視乎手上現金水平有多少及持貨期有几遠，最近很明顯的現象就是高開低收，试過近開市價位買很多股票單日已可以有近半成差價，所以採取累積策略也要有心理準備可能要分很多注！

回說今週三個交易天，指數連升几天，主要是科網股帶動為主，個別板塊在港股重陽休市下在內地相關公司造好，包括高教、有色金屬、光伏及玻璃產業，新能源汽車及汽車經銷商都表現較佳。相反資源股如煤炭、鋼鐵、水泥及內地體育用品都唔掂，連航運、CRO 都回调，特別生物科技板塊都麻麻。

上週被抛售的新能源概念的公司今天有些反彈，整體觀感是可能有些熱炒板塊要唞下氣，若果回調持續數週不排除有資金銷定利潤。

最近金水想轉一轉打法，部署買入一些今年回調較多的大股，如868信義玻璃，及其有揸的3300,今天整個玻璃板塊很生猛，照計原材料及限電對行業有雙重負面影響，但新能源車的需求不知道能否部分抵銷房地產需求下降部分？

消費股中體育用品股是否派對巳完？安踏及特步距高位回調不少，承冬奧熱有沒有機會炒翻起。安踏冬奥概念較食得應，但眼見波司登又唔係太差。本地金飾股三隻（周大福、六福及周生生）都有D走勢，承金價上升造好。

醫療板塊金水現在揸住現代牙科及希瑪，冇咩進賬，反而想睇睇隻醫思及完美醫療。

完美醫療是醫美概念，不知道有沒有機會受惠消費券，醫思現正受封關影響，概念不少，醫美、寵物美容及最大私營門診醫療集團，配過給鄭氏，現在十蚊邊好似暫有支持，唔知轉吓揸這批股份有沒有運行？

金水倉:

柏能集團

中國有色

世茂服務

中國旭陽

英恒科技

現代牙科

希瑪眼科

北控城市資源

中國平安

聯想控股

郵儲銀行

中國中冶

中國石油

中國宏橋

組合今年回報-20%

第四季開局

在未有預期會八號波的日子下寫，今週承上週北水停赛，股市指數及個股繼續波動。星期五北水復賽反而熱炒的火電及新能源綠色电力，光伏都砌低，個別一週超過一成跌幅。

今週延續國慶週，較強板塊包括內地航空股，娛樂股等都有明顯升幅。相反消費股除隻中糧家健康外都麻麻。

不知道消费券是否有相關還是跟內地消費相關，兩隻本地金飾股六福及周大福都造好,太古地產都有升幅。

科網板塊方面部份做好。

航運板塊1138 1919 1199 都有升幅，相反1308今週明顯下跌，不清楚邏輯。但嘉里系好似有異動，兩隻今週都有走勢，兩隻股份今週同升一成。

亮麗板塊還有環保1311及水務股，855曾創新高，還有其他股如257都維持升勢。資源相關板塊最厲害是石油相關板塊及油服股，據報道五十几蚊的油價或以上石油公司都有利可圖，催使油服公司需求上升。

汽車板塊敏實、耐世特、美東股價相對較穩，內需消費整體走弱，體育用品、餐飲都表現麻麻，另外內地及環球經濟增長放慢，以及來自金融投資及房地產財富效應下消費轉趨疲弱？可能要再觀察一排。

表現理想還有基建三寶的兩寶：1186及1800，不知道是避險定轉勢？最經個隻係3311今週還有兩成一升幅。

另外內地券商、保險及內險股都有表現，最勁是平保及太保都有接近8%升幅。

醫療板塊得隻2500同6049有升幅，今週股價走勢不知道股價表現是否反映第四季資金部署還是純粹一般波幅，但初部觀察第三季表現较好的股份今週表現是如以上所述是換馬還是有後著有待觀察。

投資邏輯在第四季是繼續買強勢的電力股還是買一些表現較弱搏反彈？初步睇今週有表現的股份部分是第三季表現較弱的股份，平均跌兩至三成那批，教育板塊除天立教育外都有勢。