黄国英投資講座摘錄（黃国英粉絲必讀）

黄国英刚在25/11 晚上舉辦免费網上投資講座，若以非付費講座來說，他分享的內容實算交到貨，始終方向及佈局極重要，選對方向及投資板塊，赢多嬴少只是數字問題，若方向錯了或揀中非當炒板塊，結果當然不一樣！

1. 关於板塊輪動 美國債券市場，疫苗消息，債價反應對市場風險胃納息息相關，市場同時会認為民主黨勝会延續量寬及大印銀纸，令債息升及经济復甦，通脹及銀行息差改善，舊經濟股有机会造得好一點
2. MSCI 於十一月尾换馬於30 號，股債有机会需要RE balancing,因為最近一個月股市out perform 債市，月尾重整組合（股vs 債），而短炒可考慮債息變化，債價跌，有利於舊經濟（增長股）；債價升，有利於新經濟股。兩年及十年債息差距，若兩者像現在息差正常，預視市場認為經濟活動逐渐恢復，所以要适当配置舊經濟股。
3. 建設組合平衡性，避免太侧重一方，以免板塊再輪動時手忙腳亂，十一月初拜登當选後新舊輪動，预期对新经济股好，但疫苗消息後又令重啟經濟，資金急劇换馬到舊經經濟，做成股價波動。但換馬現象往後随著市場适应後，同類振蘯应減少幅度。
4. 現在应加大投資注碼到舊經济股，但新经济股也需要適當配置，因為增長及規模只会不断壯大，但注碼要有上限，不能如今年只搏ATM, 最大升浪已过，趨向均衡发展。美股大型科網股巳失向上升動力，反而港股那批大股仍有上升空間，美國投資者已轉炒中型股，但港股中型股較令投資者缺乏信心。
5. 拜登上場仍会較利新能源股，他點名提到信義系，1211,都要配置，長期計低利率，会令新興公司能有较長時間增長，長期貨幣貶值較緩慢，因為yield 低会令貨幣discount rate 在長远計下降，有利新經濟股。
6. 他總結三大板塊必須配置，科網，新能源加舊經濟股。相反高估值的內需股就要小心! 有機會輪動及回吐，应缩減至合适注碼。 A股內需股已明顯較高位回吐，香港部份內需股仍頂得吓。短期可留意2020，短線炒賣机会，因為MSCI換馬及納入恒指因素。
7. 他的基金同時有配置中國製造業股，出口相關股，因為外地部份地区因疫情開係經濟及製造業治活動停顿，相反內地疫情相对受控及外地必須依賴中國製造业。中國出口數據恢復較佳，如口罩輸出，人仔走勢已可作為另類指標說明有利出口。
8. 部份注碼可在回吐時投入汽車股、航運股（貨櫃類），他在講座內特別提到2039,貨櫃製造業有利。
9. 外國製造業股份巳有能力逼近高位，旅遊相關股雖有反彈但距離高位仍远。，他另外也點评部份舊經济股，他較看好中國工業製造股，較看淡金融股(內銀內险雖有反彈)，內房股商業價值下降（只有極少數能跑出如960龍湖），资源股最近也有一波漲幅，他認為可以炒一轉。航運股也可考慮。
10. RCEP对中國区內製造業地位进一步鞏固，他提到一堆公司，包括425敏實 2689玖纸 968 信義光能 868 信義玻璃，中國集运2039,除敏實外另一汽車零部件內世特也可考慮，未來425也可能有technical buy。
11. 反壟斷法較影響9988，线上經濟全方位監管体系即將形成因為螞蟻業務不是平等借貸公司（線上對綫下借貸競爭），現在9988 積弱也正反映此因素。但反壟斷对其他电商影響不太大，所以不需要走晒新经济股，PDD 股價在反壟斷的消息出後仍堅挺，而PDD 的基本因素不差。未來中國消費可能反而会聚焦於三四線下沉市場。三四線城市消費力，雖然这批人的經濟能力較大城市差，但供樓負擔較細及消費能力較強，这相对反而会有利於本土品牌於这些城市業務發展，因為大品牌及外國品牌滲入这些市場較少及難，所以那些內地品牌消費股在整固式或股值下降後也需要重新關注!
12. 700 仍然很強劲，包括Fintech 業務及手遊方面，因其政策風險相对較低。
13. 科網或新經濟他曾提700 9988 外，也有點評3690 268 388 9618 jd 会較9988 強，3690炒完入恒指後可能要整固，相反二線科網如268表現更值關注，因為股價巳抛甩2013 及其他Saas 股，6168 2331 2020要找机会回調時配置，也可把握MSCI 股票換入名單，大型工業製造，若炒reflation,重新增長，重新通脹也可以考慮部份資源股。
14. 未來短期及下年走勢展望，新經济股仍会強，他用繼續「癫」來形容，可能年初經濟重估会仍令舊經濟股跑出，砌組合仍应以平衡較佳，不应过份侧重於新經濟增長股。