第三季季結及展望

基本上第三季是部份資源、新能源、綠電概念天下，若果在第三季沒有揸以上板塊的話，投資回報都好極有限，这正是金水的寫照！全季恒指下跌超過四仟點及巳蒸發前兩季升幅。

展望下一季，以上板塊能否保持強勢或持續，木宰羊！但板塊強勢背後的概念能否維持視乎邏輯是否有變，金水基本上對以上板塊沒有瞭解，所以一直沒有投資，碰啱近排限電，煤價漲更令現時去評估後續電力板塊走向。同時炒發電板塊或零碳概念應該是一個未來仍可持續的概念，蔡金強今週在《明報》專欄巳提出其看好的原因，年頭到現在他好像仍看好龍源，內地極度依赖火力發電，其他新能源如風電水核只佔非常低的比重，特別是太陽及風等佔比低及很難加大其貢獻，仍成傳統火電挾新源概念股就被熱炒，不過能源板塊最近跟隨大市波幅轉劲，似乎未有貨者要有咁上下胆識先可以上車。

除發電股外，電力相關板塊也可與設備股扯上關係，博友很多都揸到隻東方電器，據報在港股中此是唯一蓄能概念（有錯請指正），所以也被炒到飛晒天，基本上除發電外如何能有效儲存多餘的電力也是一個需要解決的問題。

跟發電板塊有關還有核電板塊也在今年跑贏大市。可以講冇電股有關公司都死火。

資源股也有部分在第三季中走勢不差，九月初期金銀铜鋁等都爆咗一噚，可惜到月中走勢急轉，得隻135較像樣，金水在九月初揸1907 1258 1378，現在都較買入價低一至兩成几，自問對分析資源股都是無頭緒，相反神針陳同杜拜梁都有各自看法及conviction。

除資源外，年初部分熱炒板塊到了第三季都死伙，如電動車，跟大市都回很多，生物醫療相關也不當炒。

金水反而有興趣睇內房及物管板塊能否在第四季回勇，困擾多時恒大财因雖然未正式解決及傳聞多多，但每次一有利好消息或不需要倒閉的傳聞時物管都會有較像樣的反彈，眾多反彈之選中有几間金水都几鍾意包括融創系（1918 1516）、合景系1813 3913；奥園地產、雅居樂，這几間內房不是跌得最殘個批（市賬率）不是最低，金水睇中這批公司是貪其負債率在七成几，最緊要償還貸款能力較好。倒閉風險相對較低，物管方面不是一面倒可以買，金水觀察到6098近排頻频出擊收購後似乎市場几受落，另外一些百億市值的小型物管，也會有些冷門可以跑出，不過可能要一點耐性，之前買入過的第一服務，爆到七彩，冷門還可以考慮佳兆業美好，估值低及增長不差。

早排大幅損手的中原建業，今天有反彈，此類公司不宜重倉，成交小，有網友耶喻較上市招股價腰斬近半，速到之快算是紀錄，對建業系沒有hard feeling, 母公司的負債比率高卻令人有介心，但金水也有不甘，可能有機會小量吸納。

環保及水務股在第三季也有表現。