投資組合的構建

最近Oscar Choi又接受葳言大意訪問，蔡生提及美國大選前市場的波動性的背景下，可考慮分几個部份去投:
1. 低估值的舊經濟股如水泥 內房等，估值不高，派送比率不低。
2. 新經濟股如ATMX等，他接受訪問時恒指季檢未出，是否應配置小米真的見仁見智。
3.可考慮用部份資金去抽未來會上市的新股如農夫山泉，藍月亮等，也可以考慮新上市的物管股，他提及揀選物管除選一些有母公司交付的物業供應外，也要有外拓的及非業主增值服務的能力。這些都是有賣點公司的特征，他另外提及現時巳上市的物管公司較佳的有698 6049 1755 1995几間，未來會上市的合景悠活，世茂及融創分折出來的都可考慮認購。

說到這裡，像跟組合的構建沒有關係，似對未來几個月投資方向更為貼切。但我想借他的理念及其他blogger的投資組合，是否能誘過構建組合而令自己的理念更趨成熟及為提升回報而舖路？這個也說不定，但眼見其他blogger無論持貨的能力，組合的構建及選股原则都是有按一定的邏輯及框架去進行買賣，所以也想審视一下自己有沒有這個能力。

說回自己組合內的持股，週期性股份主要是內房股包括合景 世茂及金茂，三隻股票佔整個组合的三成八，若問未來提升此部份投資收益，應考慮換入息率更高及今年銷售有高增長的公司。若看未來盈利能力方面，可考慮從公司今年投地/新增土儲較積極性等去揀，能符合這個邏輯的選股多數要從市值在500亿以下那批入手如1628 1638 3900 1238等，四隻裡面較喜歡隻禹州。

物管佔投資组合的兩成四，持股3319 及6958，一隻近期先買入，6958在物管板塊內市值計是小型公司，在此行業選股的思路可以說是各花入各眼，但看官勢估不到，若以股價表現及稳定性計，隻6098選是稳建之選，若為家人構建組合，我認為它是不二之選，原因有几個。各位若翻看物管股的股.價圖，你們會發現6098幅圖是較漂亮，因為在高位徘徊時甚小出現長上影一些高位遇沽壓的股，其他公司都有出現這種高位遇阻的形態，我的睇圖能力極有限，不敢班門弄斧。另外週三大部份物管顯著回調時，6098跌幅非常輕微，說明炒作的資金暫時都很惜貨。
至於何解没有換走3319？一向講情意結! 買賣此板塊的股票都會等待業績出後再作打算。

醫療板塊的配置感覺上是時機掌握得不理想，若論短期升浪計，最佳入場時機巳過，大部份板塊內不同行業的股價自從七月中旬開始迎來震盪後股價大都呈下行趨勢，現在進場是接火棒還是大升浪中調整，真的往後才知道。又是等業績出才定去留，不過有趣的地方是1515及6078都是管理醫院的公司，陳兄提及他買入1515其中一個原因是看看管理層有沒有複製愛爾眼科的能力，剛巧今期i money訪問林順潮醫生談及希瑪，其中一個致勝之道是透過併購，再引入林氏訂下的手術標準去執行手術，而收購對象的公司若管理好及有盈利的話，一般造價較高，相反經營较差又現正亏損的醫院造價低而未來盈利空間也相對較大。說到這裡，1515的走勢似有築底後回升的型態，投入注碼不大，再看未來發展。春立暫時未有新看法，要等今個星期業績再定去留，持股信心不大因未知疫情後手術在第二季恢復程度如何。

內需剩持有維達及科培，凑巧又是i money內興業證券的專欄提及3331的原材料之一木漿價格仍在低位運行，說明未來生產成本可持續受控，加上維達也因疫情關係人們衛生意識加強的受惠股，公司最近據報產品技術獲得專利及锐意開拓成人失禁及紙尿片市場，說到這裡是否可加大注碼呢？不知道，但從未來發展看也有作為基石持股的條件。

教育股再值得持有嗎？
最近几間公司相繼配股集資，本來八月開局感覺上有完成调整及資金重新進場的味道，所以再買入科培。投資教育板塊方面較喜歡高教或K12以外的公司，因為專職教育被打壓的可能性較低，因為高等教育也算是畢業生暫時未能就業前的過渡階段，另一可選赛道是備考班或课餘補習班，粗略估本港上市有思考樂及隻大山，前者夥拍華潤系並能在購物點附近開設備考中心，租金相信不會太高，後者是地區性中英數補習班，星期五股價出現異動，都有衝動小注投機買入，畢竟downside 不太大。

今早明報財經網蔡金強的專欄論點，跟他在節目內提及差不多。

https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481140709&node=1597604628143&issue=20200817

另外在利申部份他提及基金持股的內房及物管有  融創 合景 及金地，物管有永升及寶龍商業。