物管股另類觀察：流通市值與股價走勢

 

唔知大家有沒有留意以上表格流通市值一欄？基本上若股權結構不是全流通，就會造成在港買賣股數相對較少。 以上公司港股流通在兩億股以下有9666 金科服務 （1.33 億股/68.18億）；6049 保利物業（1.53 億股/ 81.27億）；2606 藍光嘉寶 （1.77 億股/56.72)。註2606的股份巳轉為全流通，但發行股數較少。

另一方面，全流通的公司中也有一些是股票發行數在十億以下，這也會令股價在相對小的成交下便能推股價。包括1755 新城悅(8.2億股）；9909 寶龍商業（6.22億股）；9928 時代鄰里 （9.86億股）。

從流通股份數目及大股東/關連人仕/基金或基石揸的數目再去計算的話，更能準確計到流通股數。

1516 上市兩天成交股數，第一天上升21.9%，總成交股數接近1.9億股，第二天成交縮到4仟3佰萬股。以發行股本30億股，用6.33%成交推升兩成！

9666 金科四天成交紀錄，第一天及第二天潛水，第一天成交股數為2仟5佰萬股，佔總流通股數一成八！第二天成交縮到3佰8拾萬股（2.85%發行股本）；第三天用6.87% 及第四天用6.55%股本抽升8.8%！

用這樣分析方法有點偏離基本因素，但也有參巧價值。

20/11/2020 週記

 今週部份watchlist 內股價較波動，上升股份都是熱門板塊如內需，車股，汽車代理，資源股及醫療設備股。

大部份都是今年熱炒板塊，只是板塊輪動較朋顯，加上內需刺激政策，一眾內需股更加動起來及爆升，科網以手遊股有一些反彈。

內銀及內險威咗一排後今週明顯轉弱，特別內銀更有些創5或10天新低。也是有之前共通現象，就是板塊內不同公司輪流炒。

內需啤酒股168 及291都升，168抽一成六而後者也升一成，同板百威也受惠12月7日入恒指而上升。

車股也受惠於下鄉及補贴,1211跌但175則抽升，汽車代理較落後的康汇寶信1293升一成二。2238升一成，

醫疗設備兩隻急升，1302先健急升三成五，剩今天巳升兩成四，而853也急升一成七，其餘設備股走勢麻麻。

資源股上星期巳經有勢，今週1208升兩成六，581升七粒，2889抽一成六，2883升一成二，2883巳連續兩迪抽升超過一成！炒復甦之選？

體育用品安踏升8粒，特步1368升一成。6110滔博升8粒，波司登3998 升九粒。

其他異動股有金融股6806申宏创一個月新高，806惠理升九粒，2328财險升一成一。1951錦欣生殖急升兩成，原來高瓴增持，1908 建發国際在小數內房中有升勢。相反688急挫一成二並創新低，同系2669也沉底中。

物管跟進（三）

 上一次從股權披露去觀察公司內線上增減持股份狀況是11月五號，兩週過後以下公司仍有股東增持：

9928 時代鄰里

公司於今晚HKEX發news, 於16 ,17 及19號以平均價7.7,共買入1.6M股作為股份奖勵計計劃。

1895 鑫苑

9983 建業新生活

1755 新城悦 刚公佈有新收購項目，不過股價冇咩反應。

9666 上市不久獲Aspex management limited 耗資7仟几萬，增持1.64M股，持股由3.9升到5.1%

貪「新」忘舊？

 此图数字來自Aastock 

Cap幅图出來，最主要highlight兩樣嘢出來，一是很明顯今天6098有資金流出並大成交下跌，似乎龍頭股被拋售並創3個月新低，另從走勢來判斷自三月巳來再次要挑戰重要移動平均線支持位，現价是否值得買入各位自行定奪。

基本上就以上市值較大的物管，除於十月及十一月上市個几隻外，一佰亿市值以上的物管都是在沉底格局，1995 直頭行緊降軌咁嘅樣。

今天整個板錄得升幅的公司寥寥可數，包括9666金科，1502金融街 ，合景3913 ,卓越商企6989等等。仲有新上市的融創服務1516，我就不太喜歡佢個no,點解？冇買到囉，就係等你個心十五、十六時升俾你睇咯，印象中保母兩個合力保薦，今次翻撻是繼6098後，嘩咁都几得？梗係啦，因為之前有刨過保姆合作track record。

現在講馬後炮有鬼用咩，不如講買唔買得，不嬲不作投資建議，神針陳話早知叫兩飛，唔好咁專一，點知今天隻1516跑赢隻9666，唉！又係選擇障礙症發作，我講自己。因為我都落咗注落後者到。假設今天是有資金由A走去B 或者CDEFG到，咁应該BCDEFG仍有水位，喂人哋定價都係中間价咋，上限是12.65,基本上俾成蚊你執都唔執，一蚊我唸好過抽IXXXX，哭完股喪。

講返落咗注個隻，個腦又係Short short哋，因為又係手嘅活動快過腦，何解？

因為若細心睇招股書，我又未必会落注去佢到，有几個原因:

1. 地區性的物管，超過一半在管物業來自西南部如重慶等非一線城市，雖然近年重慶市的房地產交投活跃，但收入物管费增幅可能較慢。
2. 據招股書披露，物管收費也受地区政府所管控範圍，如重庆市政府也有按物業類別制訂四级收費，但具體執行方法及指引我冇在招股章程內找到。
3. 上市前收入來自管理項目的毛利率急升，相信有化妝的成份。
4. 另據招股書披露收繳率約為80% ，在物管公司內其實屬於偏低，大家約有印象早几個月曾提及2606時，也有收繳率低過九成的問題。
5. 此股也擁有內資股及有部股份未轉全流通，港股市值只佔兩成一。（62.67港股流通市值）vs 298.42總市值。印象中像這類有內資股的物管公司像欠缺活力及爆發力好像一般，已上市的国企物管包括:3319 6049 2606金融街等等，未來若轉全流通像3319 2606，股份供應增加也可以影響股價表現。

2021 佈局 (參巧雪球文章Kira 1122)

在雪球上看到一邊文章，作者Kira 1122 昨晚post 文，有緣今天在雪球看到，雖然文章內容最主要針對A 對股為主，但其思路部份也可套用到港股身上，利申本人不認識此君，詳細大家可看他的文章， https://xueqiu.com/4261210461/163326707 這裡簡單總结一吓此君的投資展望及來年可考慮主超題，以及我聯想到關連可投資港股。 

1. 房地產竣工 跟據Kira 君提及房地產在2021 年行業景氣見頂，可以考慮建材，家电股及家具股。 在港上市的家电股離不開海信 海爾 JS 環球， 電視751。 另外有隻家俬股，敏華控股1999, 刚出業績不差及今天股價再造好。 

 2. 港股 2020年恒指表現一般，A H股價差明顯，港股有機會補漲。他建議可考慮美团及京東，受惠於纳入指數，此外他也觀察过腾讯营收增速和宏觀經濟正相關。 港股另他提議思摩尔国际。並建議買入並持有相關股份，（我理解是安心坐貨，俾點耐性）。  

3. 关税減免預期 他预期若拜登當選，可能有條件地減低关税政策的推行力度但不会完全減掉，中國也可能会推出RCEP的聯盟，刺激出口的需求，促進国內優勢產品出口。 今天關於RCEP的概念令一眾航运及碼頭股做好，特別針對亞太區內航運業務較多的1308海豐国际上升，另倉庫及碼頭股也会受惠？ 

4.結構性原材料漲價 他認為今波PPI 上升，会拉動部份周期股量价齊升，而拉升会先是炒漲價預期，第二輪拉升是跟隨商品价格上升。他看好化工，有色金屬，玻璃。 今天不同資源股都價量產生，鋼鐵股581 347都爆升，1208 五礦資源及1378中國宏橋創52 週新高，基本上整個資源板塊在第三季顯著做好，視乎值得追入看官自己決定。 

 5.黃金漲價 若新任美國總統繼續透過量宽印錢，黃金会有另一波向好情況。他建議紫金矿業。香港上市金礦股得隻2899 创新高，其馀1787 1818都冇咩料到。

 6. 疫情受損股 航空股及酒店股 7. 机械 机械設備基本上與宏观经济景氣相關度很高，據他透露往前三個高點分別是2010 2013 及2017年，所以他建議上而下选股思路：先看宏觀經濟，再观察行業與經濟關連，最後才研究公司基本面。 他建議關注三一重工和中國重汽。三一重工是內地上市個隻。 

 持倉更新 

2020

939 

9618 

3323 

1308 

3690 

144

700 

1088

2689

3759

636 

581 

不難看佈局與之前很大分別，持倉基本上增長股比重減少，反而週期股比重大幅提升，新舊/增長週期股並駕齊驅，都是摸著石頭过河，其實心仪的股份还有鞍鋼347 中國宏橋 1378 敏華控股1999 明源雲909 ,物管及內房（觀察中）。

13/11/2020週記及雜談

未寫股價表現前先談股市，特別科網板塊表現，相信科網股表現整週股價走勢用過山車來形容也不為過。科技股在早一随美國總統選舉結果明朗化後，在週一很多科網股創新高，但週二隨反垄断法推出意见稿時,連插兩天無水花，直頭懷疑是否轉風向，美团，阿里京東全由週一高位回調超過兩成，得隻700好小小，砌低一成二。搞到我都慌忙地減科網加舊经濟，希望以舊帶新，事實暫時睇策略唔係几work,因為當新經濟回調時舊經濟確有升幅，但新經濟股回勇時舊經濟就落返晒，此消彼長下都冇咩著數，唯有硬著頭皮配返新經濟股，希望不要左一巴時右一巴。 恒指季檢终於出結果，換入美团、百威及安踏，三進一出，成份股剔走太古，算是有進步。 今週有表現的股份為炒經濟復甦股，部份舊經濟股，航空，旅遊等等；石油石化股，135 昆侖 386 中石化 883 中海油 2883 中海油田 200 新濠 880 澳博 1128 永利澳門 1928 金沙中國 2282 美高梅 291 華創 354 中國軟件 410 SOHO 581 中國東方 1208 中信資源 1378中國宏橋 659 新創建 696 中航信 1848 中國飛機租賃 2588 中國航空租賃 1317 楓葉教育 1765 希望教育1368 特步国際 1666同仁堂科技 1951 錦欣生殖 3800 保利協鑫 6198青島港。 函蓋的板塊都主要集中在旅遊相關，教育有政策鬆磅現象而在星期四抽升，下跌板塊有手遊，金礦股。 另外也有一些急跌股份包括3998 波司登，3900 綠城中國 2400 心動公司 799 IGG 2048 易居 1888 建滔積層板 1818 招金1787 山東黄金 1268 美東汽車 241 阿里健康 148 建滔化工 136 鴻騰網絡。

靠估？有普？雙十一科網節

 ATMXJ 或者ATMJ 被血洗，撈底定拋售，都要有個普，都係要睇數字，价錢，雙十一科網劈價，會唔會入貨？

9988 阿里巴巴 今曰收248.4, 射程範圍220 至240。

股价密集區240 220 ，分注第一注，220?

保歴加通道穿晒

700 騰訊 今天收551 ，現价入第一注？明天派彩，但最唔好係一手入場費太高，若分注要價位夠濶。

今天打穿咗橫行區頂 570 左右，下面超大橫行底500左右，第一注570？第二注520至500？

700 未到BB 底，BB 底540，無9988 跌得夠跨。

3690 美團 今天收271，50天快到(266)，BB 底240。但業績缺定性唔夠高，但稀缺性贏晒，暫時本港上市沒有直接競爭者。

睇線及突破位 ：50 天線 266，100 天線 235。

BB 底240，300 買就係儍仔？我咪係囉！

9618 京東 今天收300，高位365.2計插咗兩成，進取位現在或等280。

50 天線 307 穿咗，唔駛講，下一級283，再低Ｄ260 五270。

BB 底294，差不多到。

後記

以上cap圖完全唔係專業級別，純憑直覺劃，不喜物插，記住不要跟（黑仔）金水買！