近排B仔超勁，除咗睇新股招股時基石投資者外，通常大家都會留意有冇高瓴及Orbimed基金的影外，也可以留意吓保母及保母往績。
最近有興趣個几隻原來大摩都有份保薦。
2552 華领 73亿市值 高盛及中信里昂
6855 亞盛 96亿市值 花旗及美銀美林
9969 諾誠健華 209亿市值 摩根士丹利及高盛
2696 復宏漢霖 87亿 中金，美銀美林 招銀
2616 基石藥業 117亿市值 高盛及摩根士丹利
9966 康寧傑瑞 176亿市值 摩根士丹尼 中信里昂及富瑞
9926康方生物 294亿市值 摩根大通及摩根士丹尼
1672 歌禮製藥 35亿市值 摩根士丹尼 高盛 招商
驟眼睇大摩保薦個堆公司技術含量几高，暫時除歌禮較遜色外，其餘股價都几生猛。
最近隻海普瑞招股，联席保薦人包括大摩 高盛及招商，唔知大家知唔知上次這三間投行合作係几時？應該係約兩年前的1672 ，當年上市價為13大元，現在得返3.25,縮咗七成半。兩間公司冇咩關聯，不過賭仔都會參考埋D八嘢，剩係大摩及高盛又唔太差。
2020年6月27日星期六
9926 康方生物 AKESOBIO
由於近期B股生物製药公司爆升，加上有興趣第三季配置，所以翻看9926的招股書，有時候睇招股書最大好處是能在短時間內找到一些行業發展資料，對投資該板塊很有幫助。
以下資料大部份節錄自9926招股書。
生物製劑是可在人體中複製天然物質（例如酶、抗體或激素）的藥品。生物製劑 的主要類型包括單克隆抗體（「單抗」）、重組蛋白、疫苗以及基因和細胞療法。全球及 中國生物製劑市場於過往數年經歷了快速增長。示2018年全球及中國最暢銷的十種藥物。儘管全球最暢銷的十種藥物中有九種為生物 製劑，惟中國最暢銷的十種藥物中僅有兩種為生物製劑，顯示中國生物製劑市場仍有巨大市場空間。
中國2018年患癌人數部位劃分：(In thousand no)
肺癌 867. GC 442.3 CRC 426.7 肝癌 400.2乳癌 320.7 甲狀腺癌 315.5 食道癌 271.6 子宮頸癌 115.7 CNS 112.8 胰臟癌 104.9
肿瘤免疫疗法
因應現時已知及可預見的未來市場潛力，全球各地正大規模進行研發工作，務求 在各種標靶和療法以外，發掘和探索不同的免疫抗體藥物標靶及組合。目前，已發現 並成功研發，且最常獲處方和最有效的單治療劑腫瘤免疫治療抗體療法為PD-(L)1及 CTLA-4單克隆抗體。除了PD-(L)1及CTLA-4，臨床試驗亦發現多個其他免疫檢查點， 如LAG-3、TIM-3及TIGIT。該等免疫檢查點與在T細胞表達的受體PD-1及CTLA-4屬 同一類別。現在免疫疗法最主要賽道為PD-1 疗法，多間生物製剂公司都投放資源研發這一方面。
PD-1是T細胞表面的一種蛋白質，也是被稱為「免疫檢查點」的蛋白質之一。PD-1的正常功能是，當一個 正常細胞表面某些稱為PD-1配體1(PD-L1)或PD-1配體2(PD-L2)的蛋白質與該細胞結合時，阻止T細胞介 導免疫應答攻擊體內的正常細胞。 若干癌細胞能表達大量的PD-L1和PD-L2以誘導與T細胞的PD-1結合，從而幫助癌細胞逃避T細胞攻擊。 PD-(L)1抗體與PD-1或PD-L1結合，並阻斷PD-1與PD-L1及╱或PD-L2結合，從而阻止T細胞上的PD-1與癌細胞上的PD-L1及╱或PD-L2相結合，使T細胞殺死癌細胞。
簡單講癌細胞為逃避免疫T細胞的追擊，透過利用自己的蛋白質接上T細胞的PD-1而阻斷被殺，PD-1抗體疗法就是透過阻斷癌細胞與T細胞的PD1結合，使其撲殺癌細胞。
在全球，目前有三種針對17種癌症適應症的PD-1單抗獲FDA批准，有三種針對 六種癌症適應症的PD-L1單抗獲批准。中國現時有六種獲NMPA批准的PD-1單抗及1種 PD-L1單抗。
CTLA-4抗體 Cytotoxic T-lymphocyte antigen-4(CTLA-4)亦稱為CD152，是一種存在於T細胞 的蛋白質，可作為免疫檢查點並下調免疫應答。CTLA-4單抗可阻斷CTLA-4與其配體 CD80/CD86的相互作用，藉此增加T細胞對腫瘤抗原的應答。目前，並無CTLA-4抑制劑在中國獲得批准。目前，全球共有八種CTLA-4單抗候 選藥物（雙特異性抗體除外），中國佔其中三種臨床開發中的候選藥物。除了開發用於 單一療法外，該等藥物大多數開發用於聯合療法。
雙特異性抗體能夠識別並特意結合兩種抗原或表位，從而能夠同時阻斷兩種抗 原╱表位介導的生物學功能，並有望誘導出過往單抗無法獲得的潛在的優越生物學效 應。雙特異性抗體於2009年首次推出，是一種新的治療方法。特異性抗體。
禮來公司與信達簽署了關於三種針對PD-1的雙特異性抗體的開發 和商業應用的協議。
現時国內双特異性抗體領域未有公司到達臨床三期，但此一疗法據報可補足單抗疗法的不足或提高療效。目前国內有進行双抗研究公司包括：康方AK 104 ; 恒瑞 SHR 1701; 康寧傑瑞KN046; 信達生物 IBI 318, 315, 322, 共三項。可見信達生物在此领域投入不少。
PD L1 在中國市場規模
中國共有六種獲批准的PD-1抗體療法、11種PD-1 抗體處於II期臨床試驗或更後期開發階段，以及89種在中國評估PD-1抗體的III期 臨床試驗，而非小細胞肺癌、食管癌及肝細肺癌為進行最多臨床試驗的三種癌症。
內地有推出產品最早為君實生物，推出治黑色素瘤 （拓益），信達生物則有逢伯舒，恒瑞有艾瑞卡，百济神州有百澤安。
在研PD －1項目有藥明生物 GLS 010,康方生物 AK 105, 復宏漢霖HLX10, 基石藥業CS 1003。以上項目全部為臨床III 期。
而PD L1在研項目包括基石CS1001, 康寧傑瑞KN035。
CTLA-4抗體賽道
中國目前有七種CTLA-4 單抗候選藥物在進行臨床試驗，而中國沒有已上市的 CTLA-4 單抗。
內地正進行研究的公司有信達生物IBI310, 基石藥業 CS 1002, 康寧傑瑞 KN044。
自身免疫性疾病
自身免疫性疾病是指人體免疫系統錯誤地攻擊人體的情況，可能與免疫系統異常 低活動或過度活動有關。基於免疫細胞攻擊的自身抗原，自身免疫性疾病可分為器官 特異性和系統性自身免疫性疾病。
多種用於治療自身免疫性疾病的藥物已經開發。針對特定免疫細胞（例如靶向B 細胞和T細胞的CD22單抗及BTK抑製劑）的藥劑或分泌介質，例如促炎性細胞因子（例 如TNF-、IL-1、IL-6、IL-17、IL-12及IL-23），有潛力徹底改變多種自身免疫性疾病 的治療方法。該等生物製劑針對自身免疫性疾病的潛在誘因，從而減少了可能因免疫 系統廣泛受損而引起的不良副作用，並有可能防止不可逆轉的損害並提升了緩解的機 會。
目前全球產品管綫涵蓋的前五大適應症為自身免疫性關節炎（即幼年特發性關節炎 及RA）、炎症性腸病（IBD）、銀屑病、狼瘡（包括系統性紅斑狼瘡（SLE））及1型糖尿 病。
中國自身免疫 性疾病的生物製劑療法市場滲透率及治療依從性仍然很低。2018年中國僅有0.1%、0%、0.3%及0.3%的銀屑病、狼瘡、克羅恩病及 潰瘍性結腸炎患者接受了單克隆抗體療法的治療。
自身免疫性生物製劑的市場預期由2018年4億美元達至2030年133億美 元。生物製劑在中國自身免疫性疾病治療市場的市場份額有望由2018年的18.5%增加至2030年的66%。中國現時最暢銷的自身免疫性疾病生物製剂每年度治療費用為人民幣34000 至64000並已獲納入醫保直至2020年針對病症包括銀屑病，類風濕關節炎，強直性脊椎炎，克隆氏病。
銀屑病在中國發病佔總人口0.5%,市場規模若為6亿美元（2018,）針對治療此病分兩代藥，早期藥TNF單克隆抗體及第二代自身免疫靶點IL分子的單克隆抗體，包括IL 12, IL23 IL17,兩者比較第二代的抗體疗效較佳，但治療费用也較高昂，並且不被納入醫保。TNF治療費用由30000至64000,IL疗法費用由十萬至廿四萬不等，大部份由外國進口及藥廠壟斷。
內地在研藥企正開發TNF疗法包括復宏漢霖的HLX03,IL疗法在研產品有康方AK111及君質JS005但兩者皆為I期。
SLE
SLE乃由自身免疫性疾病引起的慢性炎症。SLE患者的血液中具有針對自身身體 組織的異常抗體，稱為自身抗體。此乃一種多系統自身免疫性疾病，可能導致嚴重的 器官併發症甚至死亡。SLE的常見症狀包括關節疼痛和腫脹、發燒、胸痛、脫髮、口 腔潰瘍、淋巴結腫大、疲勞和紅疹。現時中國患病人數若為一百萬，市場上唯一生物藥物只有一款而且治療費用約15萬人人民幣並不受保。在研項目得兩間不在港上市公司。
IBD腸易激綜合症
IBD一詞彙乃包括克隆氏症（CD）和潰瘍性結腸炎（UC）兩種疾病，其病徵乃胃 腸道（GI）的慢性炎症。CD乃一種使人衰弱且無法治癒的慢性IBD，其病徵在於粘膜潰 瘍和炎症，可能發生在胃腸道的任何地方，但最常見的是影響遠端小腸。CD的確切原 因尚不清楚。UC是一種免疫介導疾病，其病徵在於結腸的慢性粘膜炎症以及活動性疾 病和緩解的交替時期，但可能是免疫系統功能異常所導致。內地患有UC症患者約37萬人，全部藥也是由外国企業壟斷。
PCSK9抑制劑概述
當PCSK9與肝細胞表面的低密度脂蛋白受體(LDL-R)結合時，可以防止LDL-R循 環並增加溶酶體的降解。通過阻止PCSK9的結合，PCSK9抑制劑可增加LDL受體的肝 臟表達，從而增強LDL膽固醇從血漿中的清除率。因此，PCSK9抑制劑可以降低具有 心血管疾病風險的患者的LDL膽固醇水平，並可以影響其他脂質成分。
PCSK9抑制劑具有多項優點。首先，PCSK9抑制劑可大幅降低LDL膽固醇水 平，可能比他汀類藥物提供更佳療效，並為在治療期間遭遇他汀類藥物不耐受情況的 患者提供替代方案。其次，通過抑制PCSK9酶，PCSK9抑制劑可以進一步降低LDL膽 固醇，也有可能降低心腦血管疾病的風險。如此一來，PCSK9抑制劑可用於治療和預 防心血管疾病。最後，PCSK9抑制劑具有較低的肝腎毒性風險，因為PCSK9抑制劑是 一種完全人類單克隆抗體，能夠操縱受體功能，同時使免疫原性降至最低。
PCSK9抑製劑的其中一種主要目標適應症為高膽固醇血症。
目前，安進的Repatha（依伏庫單抗）及Sanofi-Aventis的Praluent（阿利庫單抗） 為中國僅有的PCSK9已上市抑制劑，分別於2018年及2019年底推出。Evolocumab已 獲得FDA批准，可用於預防心血管事件、原發性高脂血症和純合子家族性高膽固醇 血症。此外，尚有多種其他PCSK9抑制劑正在研發中，包括康方的AK102, 信達IBI306,君實JS002及恒瑞SHR1209,信達的IBI306為III期，其他為I/II期。
Updated News Since Listing
2020/06 AK 104 已聘任美國亞利桑那大學教授Bradley J. Monk（「Monk 教授」）擔任婦科腫瘤學首席顧問。同時，Monk教授還將擔任康 方生物PD-1/CTLA-4（AK104）雙特異性抗體針對復發性或轉移性宮頸癌患者的 全球2期多中心註冊性臨床研究的指導委員會主席。
是第一位報導抗血管生長因數(VEGF)用於治療卵巢癌研究成果的科學 家。
AK104是康方生物自主研發的新型的、潛在下一代首創PD-1/CTLA-4 雙特異性 腫瘤免疫治療藥物，目前AK104正在中國、北美和澳洲開展多個適應症的Ib/II 期臨床試驗。
2020/06 AK 109 公司自主研發的VEGFR-2新型全人源化單克隆抗體藥物AK109在中國劑量爬坡I期臨床試驗中，首例晚期實體瘤患者已經順利完成入組及給藥。此研究由浙江大學醫學院附屬第一醫院牽頭並由其腫瘤內科主任徐農教授作為主要研究者。AK109同靶點藥物Cyramza(雷莫蘆單抗)於2018年實現8.21億美元的銷售額。公司計劃進一步開展AK109與雙特異性抗體AK104(PD-1/CTLA-4)或單克隆抗體penpulimab(AK105, PD-1)的藥物聯用臨床試驗，以評估其治療肝癌的療效和安全性。
2020/06 AK 120公司自主研發的IL-4R單克隆抗體注射液AK120在新西蘭臨床I期試驗中，首例健康受試者已經順利完成入組及給藥。AK120同靶點藥物賽諾菲(Sanofi)和再生元(Regeneron)公司共同開發的Dupilumab(商品名Dupixent)在2019年實現了20.7億歐元的銷售額。AK120是康方生物自主研發之自身免疫治療藥物，擬用於特應性皮炎、哮喘等過敏性疾病。
2020/06 AK 111自主研發的IL-17A單克隆抗體新藥AK111首例患者成功入組給藥，於中國1b期臨床試驗中，首例中重度斑塊狀銀屑病患者已經順利完成入組及給藥。
2020/06 AK 105 國家藥品監督管理局已受理與中生製藥共同開發及商業化的抗PD-1單抗藥物派安普利單抗(安尼可)(通用名：派安普利，研發代號：AK105)的新藥上市申請，用於治療至少經過二線系統化療復發或難治性(r/r)經典型霍奇金淋巴瘤(r/rcHL)患者。
2020/05 AK 104 PD-1/CTLA-4雙特異性抗體新藥獲得國家藥品監督管理局同意開展三線治療轉移性鼻咽癌患者的註冊臨床試驗及完成首例患者給藥。公布指，研究由中山大學附屬腫瘤醫院院長徐瑞華教授牽頭，主要目的是由獨立評審委員會評估新藥針對二線及以上化療治療失敗的轉移性鼻咽癌患者中的有效性。正在開展的另外一個II期臨床試驗，針對晚期不可切除或轉移性高度微衛星不穩定型(MSI-H)實體瘤，首例患者也在5月順利入組及給藥。該項研究主要目的是由獨立評審委員會評估新藥針對局部晚期不可切除或轉移性的高度微衛星不穩定型實體瘤經治患者的有效性。
2020/05 AK 105 由公司與中國生物製藥共同開發及商業化的派安普利單抗(AK105，PD-1單抗)聯合安羅替尼一線治療晚期肝細胞癌的臨床療效和安全性二期研究資料摘要，已獲即將召開的2020年美國臨床腫瘤學會(ASCO)年會接受以海報形式呈列。
2020/05 AK 101 公司自主研發的國家重大新藥創製專項IL-12/IL-23單克隆抗體(AK101)獲得第二個國家藥品監督管理局批准的中國臨床試驗申請許可，將在中國開展治療潰瘍性結腸炎/UC 臨床試驗。此前，AK101已獲得美國FDA批准開展治療潰瘍性結腸炎臨床試驗。
2020/05 AK 117 於今年5月11日旗下自主研發抗癌新藥AK117(CD47單克隆抗體)在澳洲的臨床試驗中，首例患者已經順利入組和給藥。靶向CD47藥物單藥和聯合治療在血液腫瘤和實體瘤中均顯示出良好的抗腫瘤療效，是下一代腫瘤免疫治療的熱門靶點。
2020/04 首日掛牌，股價高開45%報23.5元，午後初段曾飆升至25.5元，全日收24.3元，較上市價16.18元，高8.12元或50%，成交9,877萬股，涉資23.73億元。不計手續費，每手1,000股，賬面賺8,120元。
2020/04 據市場消息指，該股初步錄得639倍超額認購，將以每股招股價上限16.18元定價，凍資1,665億元，成為今年新股「凍資王」。
小结
AK 於六月公布兩大消息， AK105成功申請產品上市批准，另外針對AK 104,於婦科領域應用的研究聘請了美國該方面權威Dr. Monk参與研究。
集團除参與研究單抗药外，亦積極研發双抗药及降胆固醇药，這些賽道仍有待觀察。
以下資料大部份節錄自9926招股書。
生物製劑是可在人體中複製天然物質（例如酶、抗體或激素）的藥品。生物製劑 的主要類型包括單克隆抗體（「單抗」）、重組蛋白、疫苗以及基因和細胞療法。全球及 中國生物製劑市場於過往數年經歷了快速增長。示2018年全球及中國最暢銷的十種藥物。儘管全球最暢銷的十種藥物中有九種為生物 製劑，惟中國最暢銷的十種藥物中僅有兩種為生物製劑，顯示中國生物製劑市場仍有巨大市場空間。
中國2018年患癌人數部位劃分：(In thousand no)
肺癌 867. GC 442.3 CRC 426.7 肝癌 400.2乳癌 320.7 甲狀腺癌 315.5 食道癌 271.6 子宮頸癌 115.7 CNS 112.8 胰臟癌 104.9
肿瘤免疫疗法
因應現時已知及可預見的未來市場潛力，全球各地正大規模進行研發工作，務求 在各種標靶和療法以外，發掘和探索不同的免疫抗體藥物標靶及組合。目前，已發現 並成功研發，且最常獲處方和最有效的單治療劑腫瘤免疫治療抗體療法為PD-(L)1及 CTLA-4單克隆抗體。除了PD-(L)1及CTLA-4，臨床試驗亦發現多個其他免疫檢查點， 如LAG-3、TIM-3及TIGIT。該等免疫檢查點與在T細胞表達的受體PD-1及CTLA-4屬 同一類別。現在免疫疗法最主要賽道為PD-1 疗法，多間生物製剂公司都投放資源研發這一方面。
PD-1是T細胞表面的一種蛋白質，也是被稱為「免疫檢查點」的蛋白質之一。PD-1的正常功能是，當一個 正常細胞表面某些稱為PD-1配體1(PD-L1)或PD-1配體2(PD-L2)的蛋白質與該細胞結合時，阻止T細胞介 導免疫應答攻擊體內的正常細胞。 若干癌細胞能表達大量的PD-L1和PD-L2以誘導與T細胞的PD-1結合，從而幫助癌細胞逃避T細胞攻擊。 PD-(L)1抗體與PD-1或PD-L1結合，並阻斷PD-1與PD-L1及╱或PD-L2結合，從而阻止T細胞上的PD-1與癌細胞上的PD-L1及╱或PD-L2相結合，使T細胞殺死癌細胞。
簡單講癌細胞為逃避免疫T細胞的追擊，透過利用自己的蛋白質接上T細胞的PD-1而阻斷被殺，PD-1抗體疗法就是透過阻斷癌細胞與T細胞的PD1結合，使其撲殺癌細胞。
在全球，目前有三種針對17種癌症適應症的PD-1單抗獲FDA批准，有三種針對 六種癌症適應症的PD-L1單抗獲批准。中國現時有六種獲NMPA批准的PD-1單抗及1種 PD-L1單抗。
CTLA-4抗體 Cytotoxic T-lymphocyte antigen-4(CTLA-4)亦稱為CD152，是一種存在於T細胞 的蛋白質，可作為免疫檢查點並下調免疫應答。CTLA-4單抗可阻斷CTLA-4與其配體 CD80/CD86的相互作用，藉此增加T細胞對腫瘤抗原的應答。目前，並無CTLA-4抑制劑在中國獲得批准。目前，全球共有八種CTLA-4單抗候 選藥物（雙特異性抗體除外），中國佔其中三種臨床開發中的候選藥物。除了開發用於 單一療法外，該等藥物大多數開發用於聯合療法。
雙特異性抗體能夠識別並特意結合兩種抗原或表位，從而能夠同時阻斷兩種抗 原╱表位介導的生物學功能，並有望誘導出過往單抗無法獲得的潛在的優越生物學效 應。雙特異性抗體於2009年首次推出，是一種新的治療方法。特異性抗體。
禮來公司與信達簽署了關於三種針對PD-1的雙特異性抗體的開發 和商業應用的協議。
現時国內双特異性抗體領域未有公司到達臨床三期，但此一疗法據報可補足單抗疗法的不足或提高療效。目前国內有進行双抗研究公司包括：康方AK 104 ; 恒瑞 SHR 1701; 康寧傑瑞KN046; 信達生物 IBI 318, 315, 322, 共三項。可見信達生物在此领域投入不少。
PD L1 在中國市場規模
中國共有六種獲批准的PD-1抗體療法、11種PD-1 抗體處於II期臨床試驗或更後期開發階段，以及89種在中國評估PD-1抗體的III期 臨床試驗，而非小細胞肺癌、食管癌及肝細肺癌為進行最多臨床試驗的三種癌症。
內地有推出產品最早為君實生物，推出治黑色素瘤 （拓益），信達生物則有逢伯舒，恒瑞有艾瑞卡，百济神州有百澤安。
在研PD －1項目有藥明生物 GLS 010,康方生物 AK 105, 復宏漢霖HLX10, 基石藥業CS 1003。以上項目全部為臨床III 期。
而PD L1在研項目包括基石CS1001, 康寧傑瑞KN035。
CTLA-4抗體賽道
中國目前有七種CTLA-4 單抗候選藥物在進行臨床試驗，而中國沒有已上市的 CTLA-4 單抗。
內地正進行研究的公司有信達生物IBI310, 基石藥業 CS 1002, 康寧傑瑞 KN044。
自身免疫性疾病
自身免疫性疾病是指人體免疫系統錯誤地攻擊人體的情況，可能與免疫系統異常 低活動或過度活動有關。基於免疫細胞攻擊的自身抗原，自身免疫性疾病可分為器官 特異性和系統性自身免疫性疾病。
多種用於治療自身免疫性疾病的藥物已經開發。針對特定免疫細胞（例如靶向B 細胞和T細胞的CD22單抗及BTK抑製劑）的藥劑或分泌介質，例如促炎性細胞因子（例 如TNF-、IL-1、IL-6、IL-17、IL-12及IL-23），有潛力徹底改變多種自身免疫性疾病 的治療方法。該等生物製劑針對自身免疫性疾病的潛在誘因，從而減少了可能因免疫 系統廣泛受損而引起的不良副作用，並有可能防止不可逆轉的損害並提升了緩解的機 會。
目前全球產品管綫涵蓋的前五大適應症為自身免疫性關節炎（即幼年特發性關節炎 及RA）、炎症性腸病（IBD）、銀屑病、狼瘡（包括系統性紅斑狼瘡（SLE））及1型糖尿 病。
中國自身免疫 性疾病的生物製劑療法市場滲透率及治療依從性仍然很低。2018年中國僅有0.1%、0%、0.3%及0.3%的銀屑病、狼瘡、克羅恩病及 潰瘍性結腸炎患者接受了單克隆抗體療法的治療。
自身免疫性生物製劑的市場預期由2018年4億美元達至2030年133億美 元。生物製劑在中國自身免疫性疾病治療市場的市場份額有望由2018年的18.5%增加至2030年的66%。中國現時最暢銷的自身免疫性疾病生物製剂每年度治療費用為人民幣34000 至64000並已獲納入醫保直至2020年針對病症包括銀屑病，類風濕關節炎，強直性脊椎炎，克隆氏病。
銀屑病在中國發病佔總人口0.5%,市場規模若為6亿美元（2018,）針對治療此病分兩代藥，早期藥TNF單克隆抗體及第二代自身免疫靶點IL分子的單克隆抗體，包括IL 12, IL23 IL17,兩者比較第二代的抗體疗效較佳，但治療费用也較高昂，並且不被納入醫保。TNF治療費用由30000至64000,IL疗法費用由十萬至廿四萬不等，大部份由外國進口及藥廠壟斷。
內地在研藥企正開發TNF疗法包括復宏漢霖的HLX03,IL疗法在研產品有康方AK111及君質JS005但兩者皆為I期。
SLE
SLE乃由自身免疫性疾病引起的慢性炎症。SLE患者的血液中具有針對自身身體 組織的異常抗體，稱為自身抗體。此乃一種多系統自身免疫性疾病，可能導致嚴重的 器官併發症甚至死亡。SLE的常見症狀包括關節疼痛和腫脹、發燒、胸痛、脫髮、口 腔潰瘍、淋巴結腫大、疲勞和紅疹。現時中國患病人數若為一百萬，市場上唯一生物藥物只有一款而且治療費用約15萬人人民幣並不受保。在研項目得兩間不在港上市公司。
IBD腸易激綜合症
IBD一詞彙乃包括克隆氏症（CD）和潰瘍性結腸炎（UC）兩種疾病，其病徵乃胃 腸道（GI）的慢性炎症。CD乃一種使人衰弱且無法治癒的慢性IBD，其病徵在於粘膜潰 瘍和炎症，可能發生在胃腸道的任何地方，但最常見的是影響遠端小腸。CD的確切原 因尚不清楚。UC是一種免疫介導疾病，其病徵在於結腸的慢性粘膜炎症以及活動性疾 病和緩解的交替時期，但可能是免疫系統功能異常所導致。內地患有UC症患者約37萬人，全部藥也是由外国企業壟斷。
PCSK9抑制劑概述
當PCSK9與肝細胞表面的低密度脂蛋白受體(LDL-R)結合時，可以防止LDL-R循 環並增加溶酶體的降解。通過阻止PCSK9的結合，PCSK9抑制劑可增加LDL受體的肝 臟表達，從而增強LDL膽固醇從血漿中的清除率。因此，PCSK9抑制劑可以降低具有 心血管疾病風險的患者的LDL膽固醇水平，並可以影響其他脂質成分。
PCSK9抑制劑具有多項優點。首先，PCSK9抑制劑可大幅降低LDL膽固醇水 平，可能比他汀類藥物提供更佳療效，並為在治療期間遭遇他汀類藥物不耐受情況的 患者提供替代方案。其次，通過抑制PCSK9酶，PCSK9抑制劑可以進一步降低LDL膽 固醇，也有可能降低心腦血管疾病的風險。如此一來，PCSK9抑制劑可用於治療和預 防心血管疾病。最後，PCSK9抑制劑具有較低的肝腎毒性風險，因為PCSK9抑制劑是 一種完全人類單克隆抗體，能夠操縱受體功能，同時使免疫原性降至最低。
PCSK9抑製劑的其中一種主要目標適應症為高膽固醇血症。
目前，安進的Repatha（依伏庫單抗）及Sanofi-Aventis的Praluent（阿利庫單抗） 為中國僅有的PCSK9已上市抑制劑，分別於2018年及2019年底推出。Evolocumab已 獲得FDA批准，可用於預防心血管事件、原發性高脂血症和純合子家族性高膽固醇 血症。此外，尚有多種其他PCSK9抑制劑正在研發中，包括康方的AK102, 信達IBI306,君實JS002及恒瑞SHR1209,信達的IBI306為III期，其他為I/II期。
Updated News Since Listing
2020/06 AK 104 已聘任美國亞利桑那大學教授Bradley J. Monk（「Monk 教授」）擔任婦科腫瘤學首席顧問。同時，Monk教授還將擔任康 方生物PD-1/CTLA-4（AK104）雙特異性抗體針對復發性或轉移性宮頸癌患者的 全球2期多中心註冊性臨床研究的指導委員會主席。
是第一位報導抗血管生長因數(VEGF)用於治療卵巢癌研究成果的科學 家。
AK104是康方生物自主研發的新型的、潛在下一代首創PD-1/CTLA-4 雙特異性 腫瘤免疫治療藥物，目前AK104正在中國、北美和澳洲開展多個適應症的Ib/II 期臨床試驗。
2020/06 AK 109 公司自主研發的VEGFR-2新型全人源化單克隆抗體藥物AK109在中國劑量爬坡I期臨床試驗中，首例晚期實體瘤患者已經順利完成入組及給藥。此研究由浙江大學醫學院附屬第一醫院牽頭並由其腫瘤內科主任徐農教授作為主要研究者。AK109同靶點藥物Cyramza(雷莫蘆單抗)於2018年實現8.21億美元的銷售額。公司計劃進一步開展AK109與雙特異性抗體AK104(PD-1/CTLA-4)或單克隆抗體penpulimab(AK105, PD-1)的藥物聯用臨床試驗，以評估其治療肝癌的療效和安全性。
2020/06 AK 120公司自主研發的IL-4R單克隆抗體注射液AK120在新西蘭臨床I期試驗中，首例健康受試者已經順利完成入組及給藥。AK120同靶點藥物賽諾菲(Sanofi)和再生元(Regeneron)公司共同開發的Dupilumab(商品名Dupixent)在2019年實現了20.7億歐元的銷售額。AK120是康方生物自主研發之自身免疫治療藥物，擬用於特應性皮炎、哮喘等過敏性疾病。
2020/06 AK 111自主研發的IL-17A單克隆抗體新藥AK111首例患者成功入組給藥，於中國1b期臨床試驗中，首例中重度斑塊狀銀屑病患者已經順利完成入組及給藥。
2020/06 AK 105 國家藥品監督管理局已受理與中生製藥共同開發及商業化的抗PD-1單抗藥物派安普利單抗(安尼可)(通用名：派安普利，研發代號：AK105)的新藥上市申請，用於治療至少經過二線系統化療復發或難治性(r/r)經典型霍奇金淋巴瘤(r/rcHL)患者。
2020/05 AK 104 PD-1/CTLA-4雙特異性抗體新藥獲得國家藥品監督管理局同意開展三線治療轉移性鼻咽癌患者的註冊臨床試驗及完成首例患者給藥。公布指，研究由中山大學附屬腫瘤醫院院長徐瑞華教授牽頭，主要目的是由獨立評審委員會評估新藥針對二線及以上化療治療失敗的轉移性鼻咽癌患者中的有效性。正在開展的另外一個II期臨床試驗，針對晚期不可切除或轉移性高度微衛星不穩定型(MSI-H)實體瘤，首例患者也在5月順利入組及給藥。該項研究主要目的是由獨立評審委員會評估新藥針對局部晚期不可切除或轉移性的高度微衛星不穩定型實體瘤經治患者的有效性。
2020/05 AK 105 由公司與中國生物製藥共同開發及商業化的派安普利單抗(AK105，PD-1單抗)聯合安羅替尼一線治療晚期肝細胞癌的臨床療效和安全性二期研究資料摘要，已獲即將召開的2020年美國臨床腫瘤學會(ASCO)年會接受以海報形式呈列。
2020/05 AK 101 公司自主研發的國家重大新藥創製專項IL-12/IL-23單克隆抗體(AK101)獲得第二個國家藥品監督管理局批准的中國臨床試驗申請許可，將在中國開展治療潰瘍性結腸炎/UC 臨床試驗。此前，AK101已獲得美國FDA批准開展治療潰瘍性結腸炎臨床試驗。
2020/05 AK 117 於今年5月11日旗下自主研發抗癌新藥AK117(CD47單克隆抗體)在澳洲的臨床試驗中，首例患者已經順利入組和給藥。靶向CD47藥物單藥和聯合治療在血液腫瘤和實體瘤中均顯示出良好的抗腫瘤療效，是下一代腫瘤免疫治療的熱門靶點。
2020/04 首日掛牌，股價高開45%報23.5元，午後初段曾飆升至25.5元，全日收24.3元，較上市價16.18元，高8.12元或50%，成交9,877萬股，涉資23.73億元。不計手續費，每手1,000股，賬面賺8,120元。
2020/04 據市場消息指，該股初步錄得639倍超額認購，將以每股招股價上限16.18元定價，凍資1,665億元，成為今年新股「凍資王」。
小结
AK 於六月公布兩大消息， AK105成功申請產品上市批准，另外針對AK 104,於婦科領域應用的研究聘請了美國該方面權威Dr. Monk参與研究。
集團除参與研究單抗药外，亦積極研發双抗药及降胆固醇药，這些賽道仍有待觀察。
2020年6月26日星期五
一週回顧26062020
今個星期得四天赛期，指數上落不太大，埋單計得一佰點跌幅左右（較上週收市計）。指數波幅雖然不劲，但很多股票回得很多，強勢板塊剩翻几個板塊：科網，汽車代理，軟件股，手機相關股。轉弱板塊物管及部份教育股。
金蝶 、網龍、閱文、創夢天地都錄升幅，教育股得隻新高教及枫叶有D勢，枫叶發咗酶很久，今個星期公佈有D動作，股價即起動。
內需板塊有隻鸭仔，都唔記得連升几多週，仲之雖然回咗D，繼唔繼續看官自行決定。另隻颐海繼續飄揚，波動市中似乎又唔關佢事，市好又有得升。內需還有紙巾及高鑫零售，股價都做好。手機股隻舜宇繼續有勢。
醫藥板塊，傳統药企及創新药3宝1177 1093 3692今週得隻1093郁一郁，上週提過1093有机会追落後，並創三個月新高，個長方型行咗近三個月及確認爆邊，第三季可向下一級或二月高位挑戰？木宰羊。
講堅勁還應提CRO CDMO 企業，康龍及药明系今週顯著做好，泰格未上，炒影子未有耐，隻9989得一成七收入來自CDMO，可能基金想炒爆此Sector, 即係第三季要加配/配置。另一強板塊當然是醫療高值耗材股，几隻都爆到七彩，2500 853 9996都創新高，1789又行長方型，又想爆邊？問吓T兄點睇，未來戰士呀，不是Tesla T😄!
今天暗盤隻康基升幅痴晒線，我唸冇乜人唸到升成咁，听講暗盤都成亿成交。證明買貨都几急，睇吓几時挑戰一倍，應該不太耐，風險因素兩大：集採及手術數量恢復速度冇预期咁快，即銷售營收倒退大過兩成，所以若七月份出到銷售數字再落/加注就稳陣D，短炒唔計。
物管股好明顯無勢又無資金入，雖然南下资金今天無料，但得几仟萬一隻成交不太有動力，睇图冇乜邊幅靚。來緊几隻招股及內房分拆物管，再加環衛概念，應該未散啩，群組內仲勸人揸多陣，都驚點錯人，自己繼續揸，等下個月睇吓有冇炒作，基本上骤眼睇應該得個几隻強的第一 二梯隊較有睇頭 6098 3319 1995 9928個几幅图似樣D。
汽車代理三隻繼續升囉。
水泥板塊散晒，內銀股隻工行散咗，其他銀行股又冇佢咁差，另外金鑛股走強。
金蝶 、網龍、閱文、創夢天地都錄升幅，教育股得隻新高教及枫叶有D勢，枫叶發咗酶很久，今個星期公佈有D動作，股價即起動。
內需板塊有隻鸭仔，都唔記得連升几多週，仲之雖然回咗D，繼唔繼續看官自行決定。另隻颐海繼續飄揚，波動市中似乎又唔關佢事，市好又有得升。內需還有紙巾及高鑫零售，股價都做好。手機股隻舜宇繼續有勢。
醫藥板塊，傳統药企及創新药3宝1177 1093 3692今週得隻1093郁一郁，上週提過1093有机会追落後，並創三個月新高，個長方型行咗近三個月及確認爆邊，第三季可向下一級或二月高位挑戰？木宰羊。
講堅勁還應提CRO CDMO 企業，康龍及药明系今週顯著做好，泰格未上，炒影子未有耐，隻9989得一成七收入來自CDMO，可能基金想炒爆此Sector, 即係第三季要加配/配置。另一強板塊當然是醫療高值耗材股，几隻都爆到七彩，2500 853 9996都創新高，1789又行長方型，又想爆邊？問吓T兄點睇，未來戰士呀，不是Tesla T😄!
今天暗盤隻康基升幅痴晒線，我唸冇乜人唸到升成咁，听講暗盤都成亿成交。證明買貨都几急，睇吓几時挑戰一倍，應該不太耐，風險因素兩大：集採及手術數量恢復速度冇预期咁快，即銷售營收倒退大過兩成，所以若七月份出到銷售數字再落/加注就稳陣D，短炒唔計。
物管股好明顯無勢又無資金入，雖然南下资金今天無料，但得几仟萬一隻成交不太有動力，睇图冇乜邊幅靚。來緊几隻招股及內房分拆物管，再加環衛概念，應該未散啩，群組內仲勸人揸多陣，都驚點錯人，自己繼續揸，等下個月睇吓有冇炒作，基本上骤眼睇應該得個几隻強的第一 二梯隊較有睇頭 6098 3319 1995 9928個几幅图似樣D。
汽車代理三隻繼續升囉。
水泥板塊散晒，內銀股隻工行散咗，其他銀行股又冇佢咁差，另外金鑛股走強。
2020年6月25日星期四
雜談
本來想寫篇關於9989 海普瑞的文章，睇咗部份招股書，由於懶惰關係，費事字搬字，索性寫感覺及投機價值。
由於資金關係，明天下星期派彩個兩隻D孖展錢口籠，基本上可過落去隻9989 到，因為孖展下星期一六點先截(BOC), 其實現在招股中的永泰也有投机价值，但邊買得咁多。所以回籠的錢雖不多，大多考慮上市買入或暗盤追入隻康基。等埋下星期二隻扮靓派埋彩便可將资金重新調配或預留IPO，因為來緊仲有很多ipo 好嘢，今天睇智通，有很多熱門板塊遞咗表等上市聆訊，包括物管，合景隻物管合景悠活及雅居樂的雅成国际等等。由於3319嘅關係，呢隻雅成国际都會望多兩眼。
講開物管，正在招股的弘阳地產原來是李家傑先生第三集做基石的物管股，對上兩隻3662 及1941，不知道是俾面派對還是他情有獨鍾物管？對上兩隻大概投資港銀3仟零萬，今次差不多double個额7仟几萬。若睇成績3662升咗個開，1941仲潛緊水，未知弘阳咩情況。
講返9989招股書披露是抗凝血產品生產商，據廣發證券披露，集團的產品在內地獲批准使用的情況較同類產品多，市場份额超越第二及第三的總和，產品收入九成為海外市場，特別來自於歐美兩個區。
集团CDMO 業務佔總收入低於兩成，主要透過其下兩間公司俱貢獻此部收入，好的方面睇是增長空間遼闊，相比龍頭企業藥明及康龍收入佔比及市佔率不能匹敵。
投資此股最大風險因素是中美歐貿易關係影響集團外銷的模式，第二大風險是CDMO業務增長較預期細，但此一風險互機會較低，因為此業務正是未來醫療板塊發展迅速的賽道。同時內地企業相較国外的成本優勢正摧化外資企業與国內CDMO企業發展。
投資組合方面，持股在醫療板塊佈局方面較小，除最近買入的853 外，並沒有持有其他不同細分行業的公司。未來有機會買入康基，增加高值耗材的持股，亦会考慮買入2500啟明。
另外CRO CDMO企業方面，現時香港上市的有藥明及康龍外，唯有等未來泰格上市或睇靚價買3759，或再等股東減持時股價走低時買。還有PD-1抗肿瘤 赛道的几間公司，現時上市公司中有相關業務的包括：百济神州 6160 君實1877 信達1801 康方9926 等，几隻今年都跑贏大市，特別係近兩個月升得几急，升幅介乎4成4至7成4，未來趨勢是單克隆抗體在免疫系統應用廣泛，隨著不同的產品上市，都會成為各公司的股價催化劑，早几年1801 1877 初上市在廿几蚊時買過但坐唔暖就走咗，因為當時此兩公司還在燒銀紙階段，未有產品上市。今年以來几間爆升的生物製葯公司各自有產品獲批上市。
暫時因為畏高，所以似乎買康方較安心，雖然較上市價巳升咗一倍！
由於資金關係，明天下星期派彩個兩隻D孖展錢口籠，基本上可過落去隻9989 到，因為孖展下星期一六點先截(BOC), 其實現在招股中的永泰也有投机价值，但邊買得咁多。所以回籠的錢雖不多，大多考慮上市買入或暗盤追入隻康基。等埋下星期二隻扮靓派埋彩便可將资金重新調配或預留IPO，因為來緊仲有很多ipo 好嘢，今天睇智通，有很多熱門板塊遞咗表等上市聆訊，包括物管，合景隻物管合景悠活及雅居樂的雅成国际等等。由於3319嘅關係，呢隻雅成国际都會望多兩眼。
講開物管，正在招股的弘阳地產原來是李家傑先生第三集做基石的物管股，對上兩隻3662 及1941，不知道是俾面派對還是他情有獨鍾物管？對上兩隻大概投資港銀3仟零萬，今次差不多double個额7仟几萬。若睇成績3662升咗個開，1941仲潛緊水，未知弘阳咩情況。
講返9989招股書披露是抗凝血產品生產商，據廣發證券披露，集團的產品在內地獲批准使用的情況較同類產品多，市場份额超越第二及第三的總和，產品收入九成為海外市場，特別來自於歐美兩個區。
集团CDMO 業務佔總收入低於兩成，主要透過其下兩間公司俱貢獻此部收入，好的方面睇是增長空間遼闊，相比龍頭企業藥明及康龍收入佔比及市佔率不能匹敵。
投資此股最大風險因素是中美歐貿易關係影響集團外銷的模式，第二大風險是CDMO業務增長較預期細，但此一風險互機會較低，因為此業務正是未來醫療板塊發展迅速的賽道。同時內地企業相較国外的成本優勢正摧化外資企業與国內CDMO企業發展。
投資組合方面，持股在醫療板塊佈局方面較小，除最近買入的853 外，並沒有持有其他不同細分行業的公司。未來有機會買入康基，增加高值耗材的持股，亦会考慮買入2500啟明。
另外CRO CDMO企業方面，現時香港上市的有藥明及康龍外，唯有等未來泰格上市或睇靚價買3759，或再等股東減持時股價走低時買。還有PD-1抗肿瘤 赛道的几間公司，現時上市公司中有相關業務的包括：百济神州 6160 君實1877 信達1801 康方9926 等，几隻今年都跑贏大市，特別係近兩個月升得几急，升幅介乎4成4至7成4，未來趨勢是單克隆抗體在免疫系統應用廣泛，隨著不同的產品上市，都會成為各公司的股價催化劑，早几年1801 1877 初上市在廿几蚊時買過但坐唔暖就走咗，因為當時此兩公司還在燒銀紙階段，未有產品上市。今年以來几間爆升的生物製葯公司各自有產品獲批上市。
暫時因為畏高，所以似乎買康方較安心，雖然較上市價巳升咗一倍！
2020年6月22日星期一
29號上市的兩隻新股
今天看免費英文報，每逢週一都會介紹新股或正進行IPO 的企業資料，今期正介紹高瓴都有入股兩隻IPO, 9997 及6078,兩隻集資額分別為，31.3 及22.2 亿，發行股數分別為2.25 及1.2 亿股。
單看發行股數， 6078相對較小貨。
海吉亞在內地私營腫瘤以營收排名計全國第二，公司現正在內地經營十間腫瘤專科醫院，其上市前股東包括紐約私募基金Warburg Linus, 及其附屬Fountain Grass, 其附屬已於2015年投資海吉亞，博裕資本，原來此基金都猛料，江澤民個孫創立，中信資本及藥明康德都為上市前股東。
招股書披露疫情對公司影響輕微，因為湖北省中的兩間治療中心收入佔比為1.2 %, 集團主要收入為營運腫瘤科醫院並佔收入貢獻八成七，其餘收入為放射治療中心。在其十多間營運醫院中主要收入來自四間醫院：單縣海吉亞醫院（26.1%）蘇州滄浪醫院（21.2%）龍岩市博愛醫院（15.2%）重慶海吉亞醫院（15.7%）。
三大業務毛利率為醫院業務（25.3%），第三方放療業務（64.6%），醫院托管業務（69.0%）。從業務分部板塊，最大貢獻業務卻是毛利較低板塊，相信未來增長空間為減低毛利較低的營運醫院業務及放療業務。另一大隐憂是公司住院收費大部份為醫保所支付,若醫保延誤付款會做成嚴重影響。集資總額六成約11 亿用來升級部份自營及設立新醫院。另外五亿元收購新醫院。
9997 康基醫療
超額332 倍及凍資超過1000 亿元的資金，基石投資者包括：Fidelity, black rock, Hillhouse Capital, OrbiMed capital, Lake Bleu Capital 及Oaktree capital。
集團主要生產微創外科手術器械及配件，在国內排名第一，但市場份額為2.7%，2019年全國市場規模約185 亿，三年營銷複合增長率為45.2%，国內經銷由2017年的2.13亿增到2019年的4.5亿。現在国內的微創手術用具仍以進口为主，集團希望提高一次性使用產品的市場份额，這些產品主要用於婦產、泌尿外科、外科及胸外科几大領域。集團銷售以一次性套管佔總額佔比最高為（49.9%），第二大收入來源為高份子結紮夾（28.1%）一次性產品佔總收入為86.2%,毛利率方面，一次性產品為87.2%，重複性產品毛利為64.5%。
看到這裡便知為何9997的IPO 為何那麼火？
基本上疫情明顯影響手術的進行，集團已提到手術延期直接影響集團銷售。集團2020年頭四個月毛利比較去年同期下降18.2%，集團預計微創手術有機會於7月份恢復到往年同期水平。同時海外銷售佔集團總收入低過一成，疫情也會帶來負面影響。
投資此股未來思路最主要是希望微創手術滲透率提高，同時集團產品的市場份额能同時受惠需求上升，但大家也要注意趨勢是希望手術中傷口或創傷能越細越好，當下微創手術優勢是傷口細及康復快，但一些病程較複雜的病人未必適合進行微創手術，必須改回傳統手術。
另外集團生產設施現在使用率已達100%,
單看發行股數， 6078相對較小貨。
海吉亞在內地私營腫瘤以營收排名計全國第二，公司現正在內地經營十間腫瘤專科醫院，其上市前股東包括紐約私募基金Warburg Linus, 及其附屬Fountain Grass, 其附屬已於2015年投資海吉亞，博裕資本，原來此基金都猛料，江澤民個孫創立，中信資本及藥明康德都為上市前股東。
招股書披露疫情對公司影響輕微，因為湖北省中的兩間治療中心收入佔比為1.2 %, 集團主要收入為營運腫瘤科醫院並佔收入貢獻八成七，其餘收入為放射治療中心。在其十多間營運醫院中主要收入來自四間醫院：單縣海吉亞醫院（26.1%）蘇州滄浪醫院（21.2%）龍岩市博愛醫院（15.2%）重慶海吉亞醫院（15.7%）。
三大業務毛利率為醫院業務（25.3%），第三方放療業務（64.6%），醫院托管業務（69.0%）。從業務分部板塊，最大貢獻業務卻是毛利較低板塊，相信未來增長空間為減低毛利較低的營運醫院業務及放療業務。另一大隐憂是公司住院收費大部份為醫保所支付,若醫保延誤付款會做成嚴重影響。集資總額六成約11 亿用來升級部份自營及設立新醫院。另外五亿元收購新醫院。
9997 康基醫療
超額332 倍及凍資超過1000 亿元的資金，基石投資者包括：Fidelity, black rock, Hillhouse Capital, OrbiMed capital, Lake Bleu Capital 及Oaktree capital。
集團主要生產微創外科手術器械及配件，在国內排名第一，但市場份額為2.7%，2019年全國市場規模約185 亿，三年營銷複合增長率為45.2%，国內經銷由2017年的2.13亿增到2019年的4.5亿。現在国內的微創手術用具仍以進口为主，集團希望提高一次性使用產品的市場份额，這些產品主要用於婦產、泌尿外科、外科及胸外科几大領域。集團銷售以一次性套管佔總額佔比最高為（49.9%），第二大收入來源為高份子結紮夾（28.1%）一次性產品佔總收入為86.2%,毛利率方面，一次性產品為87.2%，重複性產品毛利為64.5%。
看到這裡便知為何9997的IPO 為何那麼火？
基本上疫情明顯影響手術的進行，集團已提到手術延期直接影響集團銷售。集團2020年頭四個月毛利比較去年同期下降18.2%，集團預計微創手術有機會於7月份恢復到往年同期水平。同時海外銷售佔集團總收入低過一成，疫情也會帶來負面影響。
投資此股未來思路最主要是希望微創手術滲透率提高，同時集團產品的市場份额能同時受惠需求上升，但大家也要注意趨勢是希望手術中傷口或創傷能越細越好，當下微創手術優勢是傷口細及康復快，但一些病程較複雜的病人未必適合進行微創手術，必須改回傳統手術。
另外集團生產設施現在使用率已達100%,
2020年6月21日星期日
投資醫療板塊不可不識的基金 高瓴
在格隆汇看到一篇關於高瓴的文章，有興趣可看看：
高瓴杀入国瓷
入股国瓷300285 不是亮點，反正国瓷在星期五已創新高及較少涉獵內地股，較eye catching 是文未提到高瓴現持有的醫療板塊股較引起我注意，資料是來自於远川投資評論，沒有考究是否高瓴的全部醫療產業鏈的佈局，但也看到基金部份投資思路，也驅使往後選股及持股的取態。這方面容後再談😆。
細看行業分佈，大部份持股皆為植入式高值醫療耗材，1789做骨科植入物及擁有3D打印技術，能利用此技術製造較貼身的植入物，此部份盈利貢獻我沒有研究。
凱利泰300326 據報是生物醫學材料及制品的研發與生產。
愛爾眼科300015 從事眼科醫院的投資和醫院經營管理服務。
美股兩隻都有亮點，align technology 從事牙科矯正，主營隐形牙套及3D 牙齒scanner,是美股亍科上市龍頭，市值接近205亿美金，SmileDirectClub SDC ,好像是未有盈利的牙科公司，市值30亿美金。
牙科企業方面布局在国外一為龍頭公司，今次入股国瓷，據評論說国瓷所生產的新材料可用於補牙物料的领域方面，也是值入式物料。
港股心血管及心臟血管三宝就不多提，三隻股價自五月小微調後都要考慮建倉或加倉。
講咗咁耐廢話其實想寫乜？
想抄吓佢哋投資思路，第一高瓴喜歡投資行業壁壘高及有研發能力的公司。三間血管相關的高值醫療器材，同樣產品都是受進口外國產品的競爭，隨著国內產品降價及技術提升，未來市場份额有望提升。
第二高瓴也会投資於醫院，先有眼科，後有肿瘤科，此兩科隨著人均年齡老化，都是必須的行業，眼睛有問題及有cancer都唔可以唔醫，同時在国內市場上也是在此領域由西醫主導，沒有人會用中醫方法去醫白內障，牙齒有問題也是，所以高瓴揀咗賽道較有優勢的行業。
所以來緊派彩的兩隻IPO ,似乎都有揸吓或在上市買返D的道理。據聞高瓴於2013 14已可始研究生物科技藥如PD1 PDL1等癌症創新药，但執筆時未有去check他們有沒有入股邊隻B仔，印象中有Y隻美股做創新药的药企也是高瓴有投資。
高瓴杀入国瓷
入股国瓷300285 不是亮點，反正国瓷在星期五已創新高及較少涉獵內地股，較eye catching 是文未提到高瓴現持有的醫療板塊股較引起我注意，資料是來自於远川投資評論，沒有考究是否高瓴的全部醫療產業鏈的佈局，但也看到基金部份投資思路，也驅使往後選股及持股的取態。這方面容後再談😆。
細看行業分佈，大部份持股皆為植入式高值醫療耗材，1789做骨科植入物及擁有3D打印技術，能利用此技術製造較貼身的植入物，此部份盈利貢獻我沒有研究。
凱利泰300326 據報是生物醫學材料及制品的研發與生產。
愛爾眼科300015 從事眼科醫院的投資和醫院經營管理服務。
美股兩隻都有亮點，align technology 從事牙科矯正，主營隐形牙套及3D 牙齒scanner,是美股亍科上市龍頭，市值接近205亿美金，SmileDirectClub SDC ,好像是未有盈利的牙科公司，市值30亿美金。
牙科企業方面布局在国外一為龍頭公司，今次入股国瓷，據評論說国瓷所生產的新材料可用於補牙物料的领域方面，也是值入式物料。
港股心血管及心臟血管三宝就不多提，三隻股價自五月小微調後都要考慮建倉或加倉。
講咗咁耐廢話其實想寫乜？
想抄吓佢哋投資思路，第一高瓴喜歡投資行業壁壘高及有研發能力的公司。三間血管相關的高值醫療器材，同樣產品都是受進口外國產品的競爭，隨著国內產品降價及技術提升，未來市場份额有望提升。
第二高瓴也会投資於醫院，先有眼科，後有肿瘤科，此兩科隨著人均年齡老化，都是必須的行業，眼睛有問題及有cancer都唔可以唔醫，同時在国內市場上也是在此領域由西醫主導，沒有人會用中醫方法去醫白內障，牙齒有問題也是，所以高瓴揀咗賽道較有優勢的行業。
所以來緊派彩的兩隻IPO ,似乎都有揸吓或在上市買返D的道理。據聞高瓴於2013 14已可始研究生物科技藥如PD1 PDL1等癌症創新药，但執筆時未有去check他們有沒有入股邊隻B仔，印象中有Y隻美股做創新药的药企也是高瓴有投資。
2020年6月20日星期六
一週回顧 20062020
今週恒生指數上升300几點，升幅不算太大，很多強勢板塊的股票破頂，部份整固的強勢股早前回調後今週有轉勢跡象。
物管股最近几週整固今週再上的勢，一是第一及第二梯隊有上升，細價個几隻爆升完後星期五有企穩的勢，金融街招股唔知有冇炒影子效應。雖然此股以商業及公共設施為主，唔知對宝龍商業及鄰里有冇幫助？
另一轉勢板塊為教育股,部份今週破顶，昨天尾市有很多大成交兼破顶，小部份與富時指數有關，其他相信與之前所說季結快到基金經理跑數。富時中國50納入9988 241 3692 ,out 1800 1336 2313 。另2359入當時中國A50 指數，所以有些股票破頂與資金追捧有關。
Watch list內大部份股票都有升幅，部份強勢板塊有關拉升现象，科網軟件268 354 3888手遊777 1119 779 都有升幅（Watch list不包其他爆升手遊） 。777，2013 兩隻都堅劲，T 兄彈個隻X 吧都勁啦，怪不得YTD 可以三成几。
內房股明顯今週轉強，三四線內房都升，3883 融信3301 535 金地置業 1908都升得唔错。
汽車分銷商也強3669 1268 881 都在高位運行，3669 配完插一插又升到3 個月位，其余內需股也有升幅，火煱很奇怪隻捞嘢弱咗一排做返好小小，520 都轉弱咗，反而颐海一路都守得好好，国安都挫唔落50 天線。Fai 兄買咗隻鸭話赚咗，我都唔知點解隻鸭升咁多。
傳統药股或生物製葯板塊都創新高，3692 ,1177 ,1093 較弱，印象中有時1093 落後時有机追落後，生物科技內有很多都強，不在list 內所以唔提但不代表唔勁。先健科技又開車，偉哥點過之後就爆。差D漏咗隻靚珠医药，五月中回調後再升返仲破埋頂，此股原來創新药研發能力几強，睇開药唔好漏，仲有隻綠葉，星期三朝早突破時沒有追入，可惜！連升四天，現在個位有D尷尬。
內需仲有紙巾3331 1717都強，陳兄兩隻都有唔怪得今年佢個倉表現咁亮麗！
保险及內銀股都不算太强，跟指數向上郁吓咁，有D三月個低位附近行緊，睇图見966 行個長方形三個月，唔知有冇邊爆？
手機設備或电讯股都勁,1888 破咗上升通道，2382 都升小小。763 中興俾人放生就爆到七彩。
整體大勢似乎市況有回稳跡象，資金都好似好肯炒，強弱板塊都有D升幅，起碼唔使全部死晒先。有機會再分享持倉及討論個股。
物管股最近几週整固今週再上的勢，一是第一及第二梯隊有上升，細價個几隻爆升完後星期五有企穩的勢，金融街招股唔知有冇炒影子效應。雖然此股以商業及公共設施為主，唔知對宝龍商業及鄰里有冇幫助？
另一轉勢板塊為教育股,部份今週破顶，昨天尾市有很多大成交兼破顶，小部份與富時指數有關，其他相信與之前所說季結快到基金經理跑數。富時中國50納入9988 241 3692 ,out 1800 1336 2313 。另2359入當時中國A50 指數，所以有些股票破頂與資金追捧有關。
Watch list內大部份股票都有升幅，部份強勢板塊有關拉升现象，科網軟件268 354 3888手遊777 1119 779 都有升幅（Watch list不包其他爆升手遊） 。777，2013 兩隻都堅劲，T 兄彈個隻X 吧都勁啦，怪不得YTD 可以三成几。
內房股明顯今週轉強，三四線內房都升，3883 融信3301 535 金地置業 1908都升得唔错。
汽車分銷商也強3669 1268 881 都在高位運行，3669 配完插一插又升到3 個月位，其余內需股也有升幅，火煱很奇怪隻捞嘢弱咗一排做返好小小，520 都轉弱咗，反而颐海一路都守得好好，国安都挫唔落50 天線。Fai 兄買咗隻鸭話赚咗，我都唔知點解隻鸭升咁多。
傳統药股或生物製葯板塊都創新高，3692 ,1177 ,1093 較弱，印象中有時1093 落後時有机追落後，生物科技內有很多都強，不在list 內所以唔提但不代表唔勁。先健科技又開車，偉哥點過之後就爆。差D漏咗隻靚珠医药，五月中回調後再升返仲破埋頂，此股原來創新药研發能力几強，睇開药唔好漏，仲有隻綠葉，星期三朝早突破時沒有追入，可惜！連升四天，現在個位有D尷尬。
內需仲有紙巾3331 1717都強，陳兄兩隻都有唔怪得今年佢個倉表現咁亮麗！
保险及內銀股都不算太强，跟指數向上郁吓咁，有D三月個低位附近行緊，睇图見966 行個長方形三個月，唔知有冇邊爆？
手機設備或电讯股都勁,1888 破咗上升通道，2382 都升小小。763 中興俾人放生就爆到七彩。
整體大勢似乎市況有回稳跡象，資金都好似好肯炒，強弱板塊都有D升幅，起碼唔使全部死晒先。有機會再分享持倉及討論個股。
訂閱：
文章 (Atom)