第三季報局

冇睇錯，是想講第三季較有机会跑出的板塊，基本上延續今年上半年的勢頭？
為何今個月都未完，咁快講第三季？因為感覺上今個月對基金來說是半年結因素，有些股票經歷三月份及国安急跌後跌幅較驚人，集中於炒股值回歸的反彈幅度應該差不多，很難繼續往前，如濠賭股。
今年強勢板塊如醫療設備(高值耗材),物管，教育，科網，手遊，部份內需。
这些板塊能再在第三季延續升勢嗎？每個板塊都會有個別因素影響着。先講物管，今個月三集物管及一隻被入股，板塊增資或互相持股能增大資本力為未來併購提供彈药，未來一季的催化劑應有兩個，一是七月份有部份高增長物管有机会在八月份中期業績前發盈喜，通常陸續有同板塊的公司發盈喜會封其他股有拉升作用。
市傳的內房分柝物管公司若能在第三季正式上市，也會有拉升作用。同時在盈喜或股價在股值較高位橫行時定價也可以進取一點。

醫药或器械板塊也有機會做好的機會，第三季應有可能有一些不錯的醫药股上市如泰格，今天巳感覺整個醫藥板塊強勢，1177 翰森都破頂,867都突破，1099 搏研發得成疫苗。
另外生物科技板塊都有機會繼續生猛，當然要揀一些巳經公佈成功入药甚至乎接近臨床三期更佳，康龍，药明，9926 1873 都值得繼續關注。 D no是否熟口熟面呢？抄功課囉。

教育板塊也是值得關注，自五月頭創新高後部份教育股巳經較高位回調不小，個別地區已經復課，除北京外。暑假的亮點有機會是一些有提供暑期精修到班的辦學团體可秤高D，如思考樂及卓越教育。暫時睇若能同時提供線上及線下授課的公司較有弹性。另一催化剂是中概股回流啦，若真的成事，就可拉動整個行業。

科網板塊在最近随中概回歸都走強，手遊股友誼時光等升到嘭嘭聲，700 9988 或者ATMX有冇機會再挑戰高位，看700 是有機會的，付費玩手遊我相信粘性很高，玩開都好難唔玩，暫時阿爺應唔得閒搞佢呢批手遊股，或停批版號，另仔放假或停課都要俾嘢佢哋KILL 吓Time 啩。
另外爆炒的Saas股能否延續升勢？木宰羊，因科網唔熟。

本地消費及內地消費股，關於本地消費股，我應為派錢点到会有消費的效應，當然我打算拿一皮野去美股搏吓，可能好過像上一次派錢買銀行股收息啩，所以從消費角度睇，衣食住行都有機會受惠，如52 大家樂，零食，扮靚得唔得呀？可能炒概念吧，餐飲始終限聚令冇咗，喜慶擺酒都可以啩，不過刺激效應可能較短暫，即管留意零售數據。

還有一些板塊想寫，有空再談。

牧業股二 行業分析

翻看原生態牧業較舊的年報時，近几年国內的奶原銷售受進口較低價的牛奶所衝擊，直至2018年6月11日，国務院辦公廳發佈《關於推進奶業振興保障乳品質量安全的意見》，沒有看全文，但1431原文提到此指導意見强調国內奶源自給率保持在7成以上，無疑大大減低進口原奶的低價挑戰。所以國內的原奶價格也得到提升。

https://m.chyxx.com/view/658359.html/#m/http://www.chyxx.com/industry/201807/658359.html

https://m.yicai.com/news/5437517.html

https://m.yicai.com/news/100562145.html

最新国內原奶價格走勢
https://wap.eastmoney.com/news/info/detail/202005201492086283

国內的原奶生產一直受成本高的問題，如1431的飼料佔成本接近7成，同時主要靠国外輸入。由於成本高的問題，對於乳企企決乏競爭優勢。2018年出台政策確實能協助囯內乳業的生存空間。最近国內的奶原價格走低及受新冠疫情影響產量，未知會對原奶供應企業的影響有多大。相信中期業績較清晰。

比較1117及1431，1117為原奶業的龍頭企業，透過與中国乳製品龍頭 2319組成合營及垂直一體化的產業，現代牧業構建綠色環保產業鏈：「飼草种植-奶牛養殖-糞污處理-沼氣發電-糞肥還田」，在年報內提到集團能有效控制飼料的成本，所以競爭優勢來說較佳，同時與2319的戰略合作，也能扩團發展及，1117也開始發展自有品牌奶類製品。
所以兩者比較長遠發展赛道1117較濶，但股價表現则以1431較亮麗，52週升了1.7倍，三個月升了64%, 1117股價表現較落後，3個月及52週表現分別為+6.59及-13.39%。
看官會如何選擇？

基本上純睇图表，1117較平稳，1431 爆升完後稍回，1533 莊園牧場走勢自四月中開始改善並呈上升趨勢，至於各公司受疫情影響多少要等待八月份中期業績再觀察。不知道此三股的回升是估值修復还是行業基本因素改變？1117及1431剛公佈的業績都扭亏為盈，似乎行業或受惠於国內原奶價格自2019年上升，但最新原奶價格下降，所以還有待觀察。

當研究乳業產業鏈時，嚇然發現2319原來巳佈局全產業的公司，由原奶供應及奶類公司都有合作或組合營公司。如1230雅士利，1117现代牧業及1432 莊園牧場。

牧業股

在港上市乳業相關由原奶到奶粉有關的公司夾埋都起過十間，持股1717為奶粉生產及銷售商，類似的公司有飛鶴及H&H, 整條乳業產業鍊較全面為2319蒙牛，其下相關的上市公司有1117 現代牧業（市值62亿）及1230 （市值25亿）雅士利國際，蒙牛基本上掌握乳業全產業鍊的公司。
今次有興趣談由四月開始開車但未上車的牧業股，不知道是否算是TURNAROUND。 因為有兩隻近季業績都亏轉盈及開咗車及跑嬴大市，但都是細價股。
今次想PK一吓1431 原生態及1117現代牧業，其實還有莊園牧場。
1431 及1117兩隻都是原奶供應商，負責飼養生產牛奶的乳牛並供養给奶粉製造商如2319 及6186 等企業。而牧業股的營收指標主要受乳牛的數目及每頭乳牛的產奶的數量,而繁殖乳牛及饲養的能力也會影響每年原奶產量。

1431 原生態牧業市值约20亿 及EPS 為0.05, 而1117 現代牧業市值約62 亿EPS 為0.06。 按市值計1431 似乎盈利能力更高。當然不能纯用市值去衡量盈利能力，較為恰當是用稱運用資產去產生盈利，入正题。
1431 上市日期为2013/11/26 IPO 價為2.7 ,星期三急升後表現高台跳水，星期四挫兩成後弹翻8%，按股價表現已说明不能大注，正因為星期三的急升唤起我的注意。

年報內提及2019年国內有多項政策強化国內乳製品及品牌提升方案。集團去年產量為334 424噸，總收益為13.9亿，原料奶平均售價為每噸人民幣4155 元，較去年同期上升6.65%
纯利上升1.4倍至2.23亿, 利潤上升主要是產品原奶售價上升，毛利上升5成至3.79亿。
進口乾草較2018年上升1成至347 美元／噸。集團三大客户佔收入94%, 包括2319 6186 及光明乳業。

集團的牧場主要集中在黑龍江（佔6個）及1個位於吉林省。现有牧場中仍有增加存欄乳牛數目，約可增加五成，設計規模90000 頭，實際存欄頭數63640。2019年每頭牛年度產奶量約10.45噸。集團主要成本為飼料佔約總成本七成為7亿，2018年則為5.94 亿，毛利率為27.3％。
風險因素：集團的牧場位於新冠病的其中一個高發病區齊齊哈爾市，未知會否對集團業務構成影響。

1117 現代牧業 市值為62.2亿 EPS 0.06 ,IPO 價為 2.89 2010/11/26
集團為國內最大的乳牛牧場營運商，在國內經營26個牧場，擁有23.3 萬頭乳牛，年產量為1.39百萬噸，每頭牛產量為10.6噸，總收入55.142亿，淨利潤3.499亿。
據管理層透露，行業走出谷底，由於規模較少的牧場被淘汰, 2019年原奶價格上升,国內牛存欄下降。
集團除為原奶生產商外，也同時生產和銷售原料奶予客戶加工，同時通過與2319合建聯营公司自家品牌液態奶產品。主要針對國內3及4線城市。
每噸原料奶售價為4.04 , 毛利率為38.1, 收入增加11.2%，原料奶成本（飼料2.32 ,同比下降6.3%）。
集團於2019年7月18日，新希望公司同意認構公司抵押股份，購買價為1.3535港元。並持有巳發行股本9.28%，這份業績亮點為成本沒有明顯上升，飼草料為2019 為24.92亿，2018年為 24.49亿。

一週回顧12062020

上星期先講股市轉強，今週忽然吹來冷風，波幅指數不大，但個別股份上落都勁，特別在高位徘徊那批强勢股。上星期集中彈本地舊經濟股，地產銀行那批，強勢股唞氣。
今星期強勢板塊又再度轉強，如之前熱炒的中大型物管，教育，科網，高值醫療耗材等板塊，今星期內個別還創新高。

內需股表現平稳，啤酒變幅不大，汽車經銷商又迎來配股集資，升3669高位配股。康汇宝信炒落後爆斤升。醫療設備(高值耗材概念 )今週大部份錄得升幅，853 回升，先健1302都有升幅，非觀察list內1066都創新高，因為會分拆分公司於內地上市，不確定是否巳轉势？

科網板塊挺強勢，2013又曾創新高，軟件股企稳，9999上市，手遊股都做好，777 799 1119都有升幅。美圖1357呈突破。
內地餐飲得隻鸭夠生猛，海底捞回得較急。
教育股上週回調後今週低位有承接，2001今天還創新高。水泥股暫時喘定。車股有部份反彈。

物管接連三隻配股後令一二線物管公司點晒穴，反而30亿以下那個梯隊喪炒，最經典莫過於偉哥持股銀城，上個月PK 過1895及1922,計升幅隻1895梗係失禮啦，老王兄話佢注碼不大，但睇見都流晒口水啦，Fai 兄話佢突破追入隻1895,我個人晨早振走晒，在国安前，揸到現在就肥仔，又發夢。但大家炒1922時跟以前物管一樣，買賣差價較濶及波幅劲，其實凡大股東或關連人仕揸得多都有此問題。1895感覺上未盡，可能欠客觀，因為此股星期四炒上市成交颇大。當天成交额拍得住3319,成交如此大仲有得去？

除上面個兩隻，仲有三隻十亿邊都郁得劲，9916 1941 及中奥到家都炒到。利下申入咗李家二公子有入股個隻搏吓。
9916 1941在三月份上市時招股over-subscribe 過仟倍。兩隻今星期抽完仲潛緊水，睇吓邊隻快上水面。兩隻業績增長在物管股算差，1941睇落仲倒退，但若扣取上市開支實際仍錄增長。兩隻街货應該都少，因為大股東及關連人仕揸成7成几左右。
另隻3662刚被基金股東減持。
整體大市感覺由龍頭炒到龍尾，資金泛濫要揾嘢炒？

今天短評 Sector Rotation

今天明顯承接上週狀況，部份之前热炒板塊回吐，如物管及教育股很多謝都有回吐，組合內的教育股都受創，但大市升完未？

暫時睇氣氛同埋D錢走咗去炒IPO，通常沒個市有大型招股，都感覺上有D唔願郁，今天开高後短線似乎要唞吓氣。
若市未死，強勢板塊應可考慮加倉，物管四寶 :鄰里健康永升美好，直情可以贴做揮春擺响屋企，望佢日日升。

內需板塊似乎還有炒作空間，你睇隻鴨今日几生猛，若我貼还有隻男裝都唔錯，星期五巳有資金入，今天確認破位。仲有隻冷門鷹密，低位徘徊，若航空及汽車製造業回暖，是否可扒冷，不過又係成交問題，未入。

內房想收息嘅上次提個几隻今天還創一個月新高，比較有興趣買美的及禹洲，順帶一提今天雞咗隻2777,資金需要問題同埋減咗382同1717。另外還有一批內房做得不錯，唔知係唔係由阿仔轉入買阿媽？同以前賭馬一樣，有時會有怪邏輯。

京東boc今次息仲低，1.68，死未？生意難做。
應該都係等9999回水希望抽得切，但感覺京東好像水位小D。

後記
收市後很快望一望港股通個list 平日無cover 的股票部份都有概念，如142 308 1208 1848 1970 3898
3898坑咗好多人，1970 1848 308 都係復甦概念(旅遊) 其他個D都唔知升乜，連壞孩子都升咗几成，油價大弹，135有沒有追落後几會，很多強勢股都陰燭收。

一週回顧05062020

今週六月開局，連升五天，完全唔似抄緊熊反彈，圖表派可能唔同意，我完全唔識，只是順勢跟炒。昔日老曹話：「BAD MARKET, GOOD STOCK PICKING」,今週既然咁好,所以Watch list 內的股票普遍都有不俗升幅，個別板塊繼續走強，如內需啤酒168 291,近排多咗行提啤酒股，兩隻都曾創新高，可能多咗一個炒作原因是「地摊經濟」概念，除炒車外，也有概念發酵。

水泥股都是較弱，除隻743外，其餘几隻都散晒，特別隻2233,直情冇晒勢，待觀察。

物管就好個別，一線物管整固緊，同時受1995 永升配股集資砌散咗，但也有一些百亿市值下的物管爆邊，如1922 2606 9928, 三宝健康美好鄰里暫時以9928較佳，其餘美好都創新高，健康在前浪頂整固，同埋健康整年計累計升幅算細，隻2606真係唔係好夾，炒股不得不承認真的久不久會遇到這情況。

濠賭股唔知係唔係轉勢，賭王系自從他仙遊消息出那天喪炒後基本持續強，242 200 880,三隻計較喜歡880,此股由三月低位回升呈階梯狀，每個月都有一成升幅，另一賣點是息率算高，其餘賭股勢頭也不算太差，另200主席何猷龍麻麻吸，唔知有冇後著，雖然過去兩個月博彩收益下跌幅度較預期佳，始終基本面未有大改變，可炒但不宜大注，除非賭王系有重組或大搞作，如果唔係现價是否已經偏高，鈡記攞咗隻27分析及應為到咗價，也值得参巧。

內房股真的可能跟大市走，很多內房今個星期都有接近一成升幅，較強勢的813 1813都跟大市升及破顶，其他低位徘徊的內房也有升幅，可惜持股2777唔識升，這隻股從股價表現已經知道缺點多過優點，有機會再分享下看法。下星期有几隻內房會除淨，有興趣可留意一吓：
2772 同 3301 （9/6), 1813 同119 （10/6）1628 （15/6）1238 ,3990 ,884（16/6）
整個板塊也是有復甦概念，因為五月份銷售數字都陸續公佈，有些數字不差如1628 3990,兩隻yield 都不差。

教育股就比較個別，持股1890 科培創新高後回翻D，另隻382都剛公佈在江門投咗塊地，未來建校可谷大盈利，繼續持有以上兩隻,另外射程範圍多咗几隻落後教育股，大部份都係炒返來，偉哥個邊彈咗隻卓越教育，同埋隻建橋教育，兩隻都有Theme,有机会寫吓，未落注因近排要打新。

另外睇到兩個現象，可能只是隨大市氣氛轉好而相繼造好，一是本地零售股398 113爆得勁，但又唔係全部都升如178冇乜升。113 同398都是cash cow。唔知係唔係隨市好反彈。還有半年結快到，看官可留意一些比較落後的基金股，近排動輙可以抽得好勁,如中煙，若果執到一隻半隻回報應不錯。

近排執咗隻本地扮靓股等炒業績，到時唔知驚喜定驚嚇，因為此股派息記錄曾經不良，突然唔派息,同埋今年冇盈喜，但同業剛公佈不俗，公司四月初仲出咗份公告，提示銷售合約較去年同期增加不少於百分之五，冇睇錯，單個位数升幅好過倒退啦！未知派彩日，希望有驚喜（派息及業績），此股在blog界很多人留意，有人輸有人赢，第一次買入，同埋今個星期入咗隻高值醫療耗材股，不過点咗穴及坐緊艇，T兄第一大持股！

唔熟唔做？執念？

最近工作上不太順，加上看見自己所寫的東西養分不高，突然想停下來想是否繼續寫？可能前兩星期谷的行得滯，再回想只是寫了一個半月多少少，應該再堅持一下再看如何，還是突然執起筆爬吓文。

近來都有一些不太成功的操作，最近在牛牛開個倉貪其使費平，從成本計長短皆宜，但如前所述，暫時不太老嚟，倉內未有太大進賬，初段還輸掉本金3巴仙。也捉不到某些股票在這千几點跌幅後的反彈浪，似乎大市在這一星期受美帝的行為影響比預期的小，所以挾高及也有講法是造好市場氣氛令中概回流，這方面有點牽強，但也不必要太執著，順勢繼續炒便行。

說回中概，本來之前在牛牛開倉除方便炒賣外，是希望有平台能參予打新，特別牛牛暗盤股價高位一般較其餘兩個平台高，本巳將資金轉入去並申請孖展抽9999時，發現其息率超高，要2.98厘，融資抽還要收100大元。若抽20000股跟中銀計便相差成几嚿水，看官可能會耻笑這是婆乸數，但是中銀異常進取，除免申請費100大元外，息率還低至1.8,除大新外，算是偏低，獅記要2厘，恒記一口價1.9,兩母子都唔夠BOC進取，睇來下次京東來時要格下價再決定。畢竟预期9999暗盤及上市首天的升幅應該不會太高，可能在單個位數內，所以需要在暗盤沽出的成數不高，所以索性返BOC做孖展。另若在IPO抽9999，據報還可以收股息，粗略計一手好像有30几蚊港紙。若在上市當天買便收不到。

今週交易只過了三天，個別股份已反彈了不小並巳創新高如二三線物管，講開此板塊真的是今年炒作佳品，特別美好健康及鄰里，之前巳提及過此三股在下跌時若敢接刀，巳有不俗盈利，美好及鄰里昨天巳創新高，特別美好若從国安低位計反彈超過三成。至於健康好明顯是當炒，因為資金流入不小，反而持股雅生活最近比較平淡，可能是预期增長較D細的物管低，加上較大隻及以高位計回調幅度細，所以相對反彈力度也較遜色。若大家有留意，似乎此板塊巳炒到細市值即一佰亿以下梯隊，連2606都爆到七彩，由低位計38個几連抽几天接近新高，這也是缺乏信心及定力之作，就連銀城都創新高，建業會再追落後嗎？木宰羊。

昨天很多二三線股抽得很急，如中煙及一些有消息跟尾的股，內地旅遊板塊已差不多修復失地，780 696反彈不错，講開选股，有時候不得不接受老散如馮柳所提及的資訊劣勢，若能抱有謙卑之心去炒吓別人的功課及認同別人，其實炒股有時候可以很簡單，時間跟回報是沒有太大關係，當然別人所花的時間非筆墨中但睇會得到。這裡不得不拜服陳兄選股的功力。

另關於股東高位配股或減持是否趁時機接貨，真是很蝦人。但最近美東及康龍的升幅都有目共睹。